预警：澳洲央行降息或成"双刃剑"，这一指标已逼近警戒线！
后花园 新西兰 8月26日 报道：澳洲储备银行(RBA)自2022年5月开始的加息周期创下该国历史上最大最快的房贷利率上涨纪录。如今随着央行开始降息，市场担忧劳动力市场恶化可能推动比预期更大规模的降息周期，但这把"双刃剑"可能带来沉重代价。
澳洲储备银行最新预测显示，预计全国失业率将在4.3%见顶，并在2027年底前的预测期内保持这一水平。
失业率逼近警戒线
根据澳洲统计局最新数据，目前失业率为4.24%，距离央行预测的峰值仅一步之遥。自2022年Albanese政府上台以来，失业率呈现令人担忧的上升趋势。
Forex.com市场分析师David Scutt在社交媒体上分析了对未来利率走向的潜在影响："我认为相比三个月前，进一步宽松的门槛已大幅降低。如果我们看到劳动力市场出现任何疲软，特别是失业率方面，可能会推进央行降息的步伐和规模。"
劳动力市场阴云密布
澳洲统计局劳动力账户显示了更令人担忧的趋势。这是劳动力市场健康状况最重要的指标之一，统计局去年在一份报告中指出："这是我们最全面的劳动力市场数据来源，也是分析行业就业和工作岗位变化的最佳来源。"
最新季度报告显示，截至3月底，全国经济中的工作岗位总数减少了10,700个，这是自2021年第三季度封锁影响以来的首次季度下降。
从滚动半年的角度来看，就业增长总体水平也出现显著放缓。与此同时，劳动力规模继续以远高于疫情前的速度扩张。
降息周期规模预测
自1990年以来，澳洲经历了六次至少降息1个百分点的降息周期。总体而言，房贷利率的平均相对降幅为33.3%，其中1990年代经济衰退和全球金融危机期间的大幅降息周期显著拉高了这一数字。
如果排除这些异常值，平均降息周期使应付房贷利率降低27.1%。基于当前降息周期开始前的平均应付可变房贷利率，这相当于房贷利率下降约1.71个百分点至4.61%。
市场预期与风险平衡
目前金融市场预期的降息幅度远小于上述历史平均水平。截至最新利率期货市场收盘，市场预期总降息幅度为1.3个百分点，反映出市场对经济将实现相对"软着陆"的预期。
然而，在失业率可能超过央行预测峰值的风险面前，未来利率走向的风险平衡可能倾向于比目前金融期货市场预期更低的现金利率。
如果这种情况成为现实，房贷持有者每月将有更多资金留在口袋里，但这种意外之财将伴随着可能加入失业大军的更大风险。
