澳联储高官暗示：通胀恐比预期更顽固，降息周期或已终结！

后花园 新西兰10月17日报道：澳大利亚储备银行（RBA）助理行长Sarah Hunter本周在悉尼发表讲话时释放了一个重要信号：过去那种可以依赖供应端改善来抑制通胀的好日子可能已经一去不复返。由于澳大利亚自2000年代中期以来持续的生产率疲软问题，借款人希望的2025年再次降息的愿望，可能将面临更长时间的等待。

对于无数期望通过再次降息来减轻抵押贷款压力的澳大利亚家庭而言，一个坏消息正在逼近。澳大利亚储备银行（RBA）的高级官员暗示，由于国家生产率增长持续乏力，今年的降息周期可能已经画上了句号。

本周，RBA助理行长Sarah Hunter在悉尼的一次讲话中明确指出，那些有助于抑制通胀的供应侧改善因素，如今已“不能再被依赖”。她将矛头直指澳大利亚经济的一个长期顽疾——自2000年代中期以来一直疲软的生产率。这一问题并非澳大利亚独有，而是与海外其他可比经济体共同面临的挑战。

这一表态对于期望在2025年至少再有一次降息的房主和购房者来说，无疑是一个沉重的打击。RBA此前曾预计生产率会有所回升，但在今年八月被迫下调了其中期增长预期。此前公布的国民账户数据显示，2024-25财年是自1990年代初以来（不包括新冠疫情期间）澳大利亚经济增长最疲弱的财年。

Ms Hunter解释说，八月份的这次预期下调，对工资增长的前景产生了影响。“生产率增长是可持续的实际工资增长的决定性因素，”她强调，“它能允许名义工资在不引发通胀压力累积的情况下增长。”换言之，虽然工资可以在不推高通胀的情况下继续增长，但这是有上限的，而这个上限正是由生产率决定的。

Ms Hunter补充道：“这再次凸显了生产率增长在推动澳大利亚人生活水平持续改善方面的重要性。”

尽管政府近几个月面临着采取更果断行动以提高生产率的压力，但Ms Hunter明确指出，央行在这方面能做的十分有限。“从中期来看，央行几乎无法直接影响生产率，”她说。“相反，我们的重点是制定货币政策，以维持价格稳定和实现充分就业，从而为投资和创新创造有利的经济条件。”

今年以来，RBA一直遵循着一种谨慎的“降息-暂停-降息-暂停”模式，最近一次是在九月的会议上维持现金利率不变。在11月4日的下一次决策会议之前，RBA将获得关键的九月季度通胀数据和更新的劳动力市场数据作为参考。

然而，一个对家庭不利的信号是，Ms Hunter警告称，潜在通胀“可能比我们预期的要强劲”。

受近期整体通胀略有回升的影响，澳大利亚联邦银行（CBA）和澳大利亚国民银行（NAB）均已预测，RBA将在今年剩余时间内维持利率不变，这种暂停状态甚至可能持续到明年五月。

“我们将继续监控结果，并不断重新评估我们对经济前景的看法，”Ms Hunter最后表示。“董事会将根据收到的新信息，酌情调整政策。”