通胀、裁员与投资萎缩：新西兰经济低迷的多重推手
后花园7月31日综合报道：
尽管2025年下半年有望逐步复苏，但新西兰经济依然处于低迷状态。经济学家指出，要明确其成因，不能简单归咎于政府削减开支或储备银行加息。
目前，第一产业成为为数不多的亮点之一。Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr近日在年度更新中表示，新西兰经济陷入衰退，是储备银行为遏制通胀问题而采取激进措施的结果。
然而，部分读者认为这种说法过于简化，等同于为政府大幅削减公共支出和裁员开脱。一位读者写道：“我妻子在基督城的初级产业部（MPI）办公室裁员了约10%。每裁掉一名公务员，相关行业就会有两到三个私营岗位消失。众多基础设施项目被取消或搁置，我们工程行业裁员四分之一到三分之一。”
责任究竟在谁？
Infometrics首席预测师Gareth Kiernan认为，“2020至2021年间，政府和储备银行对经济的过度刺激使经济过热，最终走入困局，因此也必须由他们来收场。”
他说，通常货币和财政政策应当对经济周期起到调节作用，但这次情况例外，加剧了繁荣期和衰退期的波动。
“一般来说，经济过热时会采取收紧政策，经济放缓时则会适当扩张，比如增加政府支出、降低利率。但过去五年我们没有经历这样的正常周期，因为刺激太过，反而不得不在后期急刹车。”
“无论是政府还是储备银行，这一步都是不得不走的。”
他指出，政府的支出决定加剧了经济衰退，但在此前的繁荣中同样起了推波助澜的作用。
支出水平依然偏高
Kiernan指出，2022年12月，政府消费性支出比疫情前预测水平高出13.5%。尽管如今有所回落，但仍高出7.5%。
“政府的投资——包括基础设施、学校和医院——到2024年中，比预测水平高出18%。总体支出仍然高出13%。”
“这说明政府虽然在收紧开支，但仍未完全逆转疫情期间大规模财政刺激的影响。未来五年的财政数字也只是刚刚勉强回到盈余水平。”
他将GDP按家庭消费、政府支出、企业投资以及进出口进行拆分，并将当前状态与以过去10年平均增长率推算的常态水平作比较。
“2023年及2024年初，政府投资仍保持增长，为经济发挥了一定的正面作用。”
“若将私人投资和家庭消费的低迷全部归因于高利率和储备银行政策……那么可以说，过去两年经济表现不佳中，约三分之二由利率推动，约20%-25%归咎于政府支出和投资，其余10%左右源于出口疲软。”
利率政策受财政政策影响
ANZ高级经济学家Miles Workman表示，储备银行的政策取决于政府财政策略。
“政府若想快速实现财政盈余，可以削减开支或提高税收，这将促使储备银行更有可能下调OCR，从而通过激励家庭和企业支出来抵消财政紧缩对需求的抑制。”
“换句话说，不能简单地说政府政策导致经济放缓X%，储备银行政策导致Y%。储备银行的决策本就建立在财政政策的基础之上。”
“甩锅”是一种政治诡计
奥克兰大学经济学教授Robert MacCulloch指出，近年来两大主要政党在经济管理上均有失误。
“各党派互相指责，说国家陷入困境是对方造成的……我对这种说法已经无感了。无论是（Jacinda）Ardern和（Grant）Robertson领导的工党，还是国家党，新西兰在两大政党的领导下都没有取得良好发展。这种甩锅行为完全是对民众的欺骗。”
他指出，工资补贴计划虽由工党推出，但国家党当时也曾施压要求将补贴扩大至大企业，导致财政成本进一步上升。
“（Christopher）Luxon抱怨说他接手的是一团糟。但他在说什么？他的党派当年对所有的财政和货币刺激政策都投了赞成票。他们当时对工资补贴方案极为支持。”
他指出，政府目前的削减开支，在应对老龄化社会带来的财政压力面前显得微不足道。
“政府当前削减公务员的动作只占未来医疗和养老金开支增量的一小部分。我们必须正视老龄化人口带来的巨大开支挑战……国家党目前没有提出任何具体计划来控制这些主要项目的成本。”
储备银行面临艰难任务
新西兰倡议组织（NZ Initiative）首席经济学家Eric Crampton表示，目前劳动力市场状况“确实不如2021至2023年期间”。
“但那个时期的就业率是建立在债务驱动的刺激政策和大规模货币宽松之上，是不可持续的。现在的劳动力市场回落不应简单归咎于任何一方。”
他强调，货币政策通常是最后启动的机制。
“这不是说货币政策慢，而是说它必须在观察完其他所有政策（尤其是财政政策）后作出反应。储备银行必须根据财政政策做出调整，始终处于‘后发制人’的位置。”
“政府在这方面可以配合得好也可以不配合。但一个以控制通胀为目标的央行应当以议会的决策为基础做出回应。”
他说，目前储备银行所面临的任务异常艰巨。
“尽管就业数据大致恢复到2016–2017年水平，但政府仍估算经济存在‘产出缺口’，即经济运行仍低于潜力水平。然而，无论在非贸易部门还是可贸易商品领域，通胀压力依然存在。央行在疫情期间未能控制住通胀，因此现在必须对任何再度超标的风险保持高度敏感。”
“在我看来，央行目前所能做的最重要事情，就是继续控制通胀，以保障长期的就业稳定。”
“鉴于通胀风险，如果议会决定推出更多财政刺激措施，央行很可能需要采取行动予以抵消——毕竟我们目前仍在运行较大规模的财政赤字。”
责任编辑：番茄捣蛋