降息彻底没戏？澳洲央行上演“甩锅神操作”：通胀失控竟怪数据不准

后花园 澳洲 12月10日 报道：

澳洲储备银行（RBA）昨日连续第三次宣布维持现金利率在3.60%不变，并在声明中老调重弹，将未能有效控制通胀归咎于"糟糕的数据"。

在2025年最后一次议息会议之前，一系列意外事件让市场预期在短短两周内经历了从"降息"到"维持不变"再到"可能加息"的过山车式转变。原因何在？答案是：更高的通胀回来了，但目前尚不清楚这只是暂时性的"小插曲"，还是一个持续的模式。

央行行长：短期内不加不降，但2026年或加息

在会后的新闻发布会上，RBA行长Michele Bullock证实，董事会并未考虑加息或降息，因为供需状况"有点过于紧张"。

然而，她也透露，董事会确实讨论了2026年可能加息的情景。会后声明也证实了董事会的观点，即通胀风险的天平已向上方倾斜。最新的消费者价格指数（CPI）数据显示，通胀具有粘性，而就业市场依然强劲，这意味着"任何进一步降息的大门都已关闭"。

"甩锅"数据：ABS成挡箭牌

在过去的沟通中，RBA一直将预测不准的原因归咎于缺乏全面的数据，并持续指出澳大利亚统计局（ABS）的月度CPI指标存在缺陷，不足以作为现金利率决策的可靠依据。因此，央行更倚重季度数据，特别是剔除了价格波动最大项目的"核心通胀"（trimmed mean inflation）数据。

为了回应央行的关切，ABS从上个月开始调整了其通胀数据的编制和发布方式，推出了一个更全面的CPI指标。然而，对于这个"新生儿"，RBA似乎仍不信任。

"鉴于月度CPI数据是一个新的数据系列，我们不确定能从中获取多少信号，"RBA的声明中写道，"国内经济活动和通胀的前景，以及货币政策在多大程度上保持限制性，都存在不确定性。"

专家：利率非万能，央行"摸黑前行"

Deloitte Access Economics的合伙人Stephen Smith认为，董事会的决策理由"在通胀和增长风险之间取得了平衡，同时承认了全球市场的不确定性"。

Wealth Within的高级分析师Filip Tortevski则认为，通胀的再次出现，无论是一个小插曲还是一个趋势，"都不是RBA的政策失败"。他补充说："这恰恰显示了单靠利率能够解决问题的局限性，尤其是在住房和生活成本方面。"

澳大利亚研究所的首席经济学家Greg Jericho更是直言不讳地指出，无论新旧CPI数据如何，维持利率不变的决定表明，央行目前不得不在黑暗中摸索。"RBA并不真正知道通胀的走向，"他说，"RBA选择了观望。这对于离圣诞节还有两周的抵押贷款持有者来说，至少算是一个小小的安慰。"