新西兰官方机构出手，区块链要成新风口？

后花园9月9日报道

2025 年，区块链依然是热门话题。各种预测满天飞，有人说今年能看到 4 个到 11 个“区块链大趋势”。像 Angelhack 这样的科技网站就给出了“最全清单”，涵盖了去中心化金融（DeFi）、零知识证明（ZKP）、人工智能结合，甚至是几乎被人遗忘的 NFT（非同质化代币）。

他们认为，NFT 可能会在数字身份和证书验证中扮演重要角色，比如被政府和企业用来做安全认证和资产管理。配合更清晰的监管、AI 融合和更强的智能合约，NFT 和资产代币化可能会重新定义数字所有权。

不过，也有人泼冷水。另一家科技媒体 CIO 指出，区块链技术已经掉进了 Gartner 所说的“幻灭低谷”——NFT、Web3、去中心化交易所等都在其中。换句话说，市场的热情消退了。

即便如此，“监管越来越清晰”这一点还是被普遍认同。新西兰金融市场管理局（FMA）上周就发布了一份咨询文件，重点讨论“代币化”。所谓代币化，就是把现实世界的资产（比如房子、股票、艺术品）用数字代币来代表。这样，资产可以被拆分得更小、更灵活，让投资者能以低成本买到“碎片化”的份额。

FMA 认为，区块链和分布式账本技术（DLT）可能让市场运作更高效，降低合规成本、简化融资流程，并让更多人接触到以前门槛很高的资产。不过，他们也警告：代币化可能带来新的风险，比如监管不足、责任不清、系统复杂性增加。

类似的担忧也出现在国际层面。国际清算银行（BIS）最近的报告指出，目前代币化规模还不大，不会冲击全球金融体系，但如果未来规模变大、又缺乏监管，就可能引发系统性风险。

在欧洲，监管机构也注意到一种现象：有公司把股票“代币化”，变成可以 24 小时买卖的数字碎片。但问题是，这些代币并不一定赋予真正的股东权利，可能导致投资者误解。

总体来看，代币化现在既有机会，也有风险。支持者说它能让市场更开放、更高效；怀疑者则提醒，它可能只是老技术的“新包装”，并不比现有的股份分割制度先进多少。

咨询公司 McKinsey 总结得比较中肯：代币化六年前就被吹捧过，但进展有限。这次虽然看起来还是“老瓶装新酒”，但随着商业环境的变化，或许真的能走出一条不同的路。