冰火两重天！Ebos股价探底，恒天然10亿纽币静待出手！

后花园 新西兰 9月12日 报道：

过去几个月，Ebos这家双重上市的企业风波不断，如今大部分业务已转移至澳大利亚。但从股价表现来看，这段时间可谓跌宕起伏。

Ebos股价暴跌近三成

Ebos股价在8月21日冲上41.25纽币高点后，便在8月27日发布年度业绩前开始急跌，并在业绩公布后一路走低。到昨天收盘，股价已跌至29.20纽币，较峰值下跌近29%，不过眼下似乎有企稳迹象。

由于Ebos在S&P/NZX50指数中占比4.2%，股价变化也会牵动指数表现，尽管其排名已出现下滑。

公司年度业绩显示，2025财年息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长8%，其中高利润率的医疗科技业务销售额大增18%。

但Morningstar指出，公司给出的2026财年指引仅预期**5%**的有机EBITDA增长，主要因成本上涨和宠物用品需求疲软。

分析师将股价疲软归因于业绩发布后的下调预期。去年6月，公司失去了澳洲Chemist Warehouse的大额供应合同。

今年2月，Ebos宣布长期CEO John Cullity退休，由具有并购（M&A）背景的Adam Hall接任，自7月1日起生效。

4月，公司通过2亿澳元的私募配股和5000万澳元的公开发售，筹资用于收购SVS Veterinary Supplies及Transmedic剩余10%股权。

5月28日，代表Zuellig家族的Sybos Holdings以每股35.50纽币的价格，一次性出售了2700万股（13.2%），并承诺余下4.9%的股份在90天内不再出售。

投资者信心受挫，管理层“背锅”？

Harbour Asset Management的投资组合经理Shane Solly表示，Ebos股价疲软部分原因在于Sybos减持和配股后新增股东过多，这些新投资者可能不了解Ebos三十年来业绩的起起伏伏。

“这是家靠并购成长的公司，期间也会有原地踏步的阶段，”Solly说，“很不幸，现在正是这样的阶段。”

他认为公司在业绩发布前的沟通不足，投资者原本期待澳大利亚药品业务表现更好，结果令他们失望。

“加上业绩不及预期和管理层更替，市场难免会觉得新团队一上来就接了个烫手山芋。”

尽管Ebos近年保持了稳定增长，这次却例外。过去十年，Ebos的预期市盈率平均为21倍，目前已降至19.4倍。Solly表示，这意味着市场仍然看好Ebos，但热情已不如从前。

好消息是，Ebos将于9月22日被纳入S&P/ASX200指数，有望带来新的资金关注。

恒天然10亿现金怎么花？

假如将消费品业务顺利出售给Lactalis，恒天然将获得42.2亿纽币资金。

合作社计划向股东免税返还每股2纽币，总计约32亿纽币，剩下的10亿纽币将如何使用？

恒天然回应称，资金将按照资源配置框架，在还债、战略投资、股东分红之间进行分配。

Freightways：收购大户的耐心考验

Freightways（FRW）是过去20年NZX最积极的收购方之一，如今其并购策略在切入更大、更高增长潜力的邻近行业后，开始带来显著价值。

Forsyth Barr指出，公司敢于承担更多风险、追求更高回报的策略，已获得市场认可，股价享有较高估值溢价。

目前FRW的远期市盈率比NZX50中位数高10%。

不过，Forsyth Barr也提醒，未来并购机会虽多，但买卖双方意愿决定交易能否落地，投资者还需保持耐心。

新西兰黄金矿业公司高层变动

正筹资的新西兰Talisman黄金矿业公司宣布，董事长John Upperton将卸任。他在2021年因治理纠纷加入董事会，如今表示已完成改善治理、推进投产的目标，将在适当时机平稳交接，以便半退休并处理健康问题。

Upperton强调，他本人仍会继续参与本轮融资，显示对公司前景的信心。