借款人"临阵转向"：利率上升前夜 ，客户争相锁定固定利率

后花园 12月19日 报道：

新西兰房贷市场正在经历一场"心态转变"。在过去几个月里，借款人们对浮动利率的热情持续高涨，期待利率会继续下降。但随着零售房贷利率开始上升，这种乐观情绪正在消退。全国最大的银行ANZ报告称，最近几天有更多客户询问如何从浮动利率转换到固定利率。这一转变背后，是央行政策信号的复杂性，以及市场对未来利率走势的重新评估。

一、浮动利率热潮突然"降温"

在过去的几个月里，新西兰借款人对浮动利率的热情一直很高。10月份的数据显示，浮动利率房贷余额达到516亿纽币，相比9月的479亿纽币增长了37亿纽币，而与去年10月的427亿纽币相比，增幅更是高达89亿纽币。

这种对浮动利率的偏好反映了借款人当时的乐观预期——他们相信利率会继续下降。然而，这种乐观情绪正在迅速消退。虽然储备银行在最近的会议上确实下调了官方现金利率（OCR），但零售房贷利率却开始上升。这一矛盾的现象让许多借款人感到措手不及。

二、央行政策信号的"两面性"

新西兰储备银行新任行长Anna Breman在本周一发表声明，对市场的反应进行了"泼冷水"。她表示，虽然11月的货币政策声明（MPS）中公布的OCR前景路径显示近期可能还会有一次降息，但"如果经济条件如预期发展，OCR可能会在相当长的一段时间内保持在目前的2.25%水平"。

更重要的是，Breman指出，"自11月决定以来，金融市场条件已经收紧，超出了我们对OCR中央预测所暗示的水平"。这意味着市场对降息的预期过于乐观。她强调，"我们一直在密切监测批发市场利率及其对家庭和企业的影响"。

Breman还重申，货币政策不是"预设路线"。"这就是为什么货币政策委员会每年开会七次，以评估最新的经济条件和预测。"这一表述向市场发出了明确的信号：央行对未来的政策方向保持灵活性，市场不应该过度押注任何单一的政策路径。

三、批发利率上升推高零售贷款利率

央行政策信号与市场预期的偏差导致了批发利率的调整。这种批发利率的上升最终传导到了零售房贷市场，推高了银行向借款人提供的利率。

ANZ表示，它将鼓励想要锁定固定利率的客户通过应用程序或电子邮件，通过网上银行进行操作。这一建议反映了银行对客户需求的快速响应，以及在高峰期管理申请量的需要。

四、专家观点：市场反应"过度烹饪"

Infometrics首席预测官Gareth Kiernan认为，市场对最近货币政策声明的反应已经"过度烹饪"（overcooked）。"我认为行长本周早些时候的声明支持了这一观点，"他说。

Kiernan预测，"我们仍在展望明年下半年，然后固定利率才会开始在整个市场上呈现上升趋势。不过，除非最近掉期利率的飙升逆转，否则1至2年期利率接近4%的预期现在看起来不太可能实现。"

他还指出，"4年期和5年期利率可能会早一点上升，尽管我仍然认为即使在这些期限上，在2026年中期之前也不会有实质性的上升。"

五、借款人的"临阵转向"

在这样的背景下，借款人们开始重新评估他们的借贷策略。从浮动利率转向固定利率的客户数量的增加，反映了借款人对未来利率走势的新认识。他们意识到，之前对利率继续下降的乐观预期可能过于天真，现在是时候"锁定"当前的利率水平了。

这种转变对银行来说既是机遇也是挑战。一方面，更多的客户询问意味着更多的交易机会；另一方面，银行需要有足够的运营能力来处理这些转换申请。

六、市场展望：2026年的利率前景

ANZ经济学家David Croy表示，尽管最近几周有所波动，但他对批发利率走向的总体看法没有改变。"2026年一直被预期为一个以更高利率为特征的年份，特别是在掉期曲线的2至5年部分，"他说。

他指出，最近的波动已经提前了一些原本预期在明年出现的增幅，但"合理的想法是，在未来几周，随着市场消化Breman的评论，掉期利率可能会小幅下降，这可能会缓解一些压力"。

Croy还提到了一个有趣的现象："假期季节通常会吸引寻求套利收益的投资者，而新西兰市场提供的套利收益程度与全球其他市场相比是独一无二的。"这意味着，在假期期间，可能会有一些特殊的市场动态影响利率走势。

七、借款人应该如何应对

对于新西兰的借款人来说，当前的市场环境要求更加谨慎和理性的决策。虽然从浮动利率转向固定利率似乎是一个合理的选择，但具体的决定应该基于个人的财务状况和风险承受能力。

一些借款人可能会选择锁定一部分贷款为固定利率，同时保留一部分为浮动利率，以便在利率下降时受益。其他人可能会选择完全转向固定利率，以获得利率风险的确定性。无论哪种选择，关键是要理解当前的市场环境，并根据自己的具体情况做出明智的决定。