形势突然大变！新西兰传来意外消息，ANZ紧急调整预测：OCR或一路升至3.75%！

后花园 新西兰 9月18日报道：

新西兰统计局公布的数据显示，在建筑业带动下，新西兰经济今年第二季度环比增长0.2%，在燃油价格飙升及中东冲突影响下仍强于预期。ANZ银行的高级经济学家Matthew Galt认为，经济展现的韧性，加上油价和汇率带来的输入性通胀压力，正使央行在10月28日上调OCR的理由增加。对于利率路径，BNZ主张10月加息25个基点，Kiwibank则认为增长虽有意外之喜，但还不足以令央行更快收紧政策。

统计局的二季度GDP数据显示，新西兰经济环比增长0.2%。建筑业是整体GDP增长的最大推动力；同时，中东冲突及随之而来的燃油涨价也影响了这一组数据。

ANZ银行的高级经济学家Matthew Galt表示，强于预期的GDP表现，可能促使央行在10月上调OCR。

Galt说：“自央行发布9月货币政策声明以来的全球局势，已经表明较早而非较晚加息可能更为审慎；最新GDP数据所展现的韧性，又进一步加大了朝这一方向行动的压力。”

他指出，过去两周油价大幅上升，再次带来通胀风险。衡量纽币兑主要贸易伙伴货币价值的贸易加权指数，目前也低于央行的假设水平，进而增加输入性通胀压力。

央行此前曾强烈暗示，在9月2日将OCR从2.50%上调至2.75%之后，可能在10月28日的下一次OCR检讨中暂停加息。

央行“别无选择”

在OCR前景上，Galt并非孤立。BNZ研究主管Stephen Toplis称，形势已经发生显著变化。

Toplis表示：“我们曾对这一政策立场是否恰当抱持怀疑，但认为必须接受央行的意图。市场也是如此，已将10月加息的可能性降至很低水平。”

他接着说：“但情况已发生巨大变化。变化之大，以至于我们现在认为央行别无选择，只能在10月将现金利率上调25个基点。”

这意味着BNZ正调整预测，把10月加息纳入其中；该行现预计此后每次会议均加息25个基点，直至OCR达到3.75%。

央行的职责是将消费者价格指数（CPI）通胀维持在1%至3%的区间内。但今年二季度CPI的按年升幅为4.1%。

复苏或将不均衡

Galt表示，最新GDP数据表明，随着燃油价格飙升，二季度经济增长已放缓；不过，经济的韧性仍超过此前担忧的程度。

他说：“正如预期，更高的油价和全球不确定性冲击了可自由支配消费相关行业，细项数据反映出第二季度的疲软。住宿和餐饮、运输、邮政及仓储行业当季均出现倒退，零售贸易增长也较为低迷。”

GDP数据发布存在时滞。Galt称，及时指标显示，在4月、5月和6月之后的数月，经济仍以“合理速度”增长。

他说：“不过，随着持续的海外波动冲击新西兰及其贸易伙伴，复苏可能呈现不均衡的态势。”

Kiwibank经济学家Alexandra Turcu和Elliott Lowe也指出，经济表现好于预期。尽管其增速远低于第一季度，但经济至少仍在增长，已令人欣慰。

两人表示：“今年余下时间的走势，将取决于我们似乎延续到6月的动能能否持续。尤其是，新西兰消费者需要继续购物，才能维持较高的增长率。”

他们还说：“近期油价上扬同样会影响今年余下时间的经济增长前景。始于3月的经济冲击仍在经济中扩散。更大的冲击波正再次向我们袭来，国内汽油价格又一次跳涨。若在本周初已经加满油，你会感到庆幸。”

ASB经济学家Wesley Tanuvasa则认为，影响因素众多，经济前景相当复杂。

他表示，虽然经济活动的起点较高，但油价依然处于高位且波动剧烈。

Tanuvasa说：“我们仍有些担心，这会带来时断时续的增长动能。反过来看，过去三年如此艰难之后，人们或许会有一种‘继续干下去’的潜在心态。”

他表示：“展望未来，全球环境短期内趋于稳定的可能性正越来越低。这可能对年末增长和通胀产生相反影响——增长下行、通胀上行。负面的供给冲击令新西兰的处境变得更差。”

“较早而非较晚加息可能更审慎”

央行的货币政策声明将于10月28日作出下一次OCR决定，距离选举仅10天；今年最后一次检讨定于12月9日举行。

ANZ的Galt表示，在9月检讨时，央行对下一次OCR加息会在何时到来“没有明确承诺”，但当时倾向于10月暂停。

他说：“不过，6名委员会成员中有4人认为通胀风险偏向上行，而此后的发展已经表明，较早而非较晚加息可能更为审慎。”

Galt表示：“今天强于预期的GDP数据，将进一步推动货币政策声明向10月加息倾斜。”

他也指出，10月会议前还有可能“改变局面”的数据，包括将于10月6日发布的新西兰经济研究所季度商业意见调查（Quarterly Survey of Business Opinion），以及Stats NZ将于10月22日公布的第三季度CPI数据。

他说：“不过，我们预计到会议召开时，MPC将得出结论：最审慎的做法确实是迅速回归中性立场，并加息25个基点。”

“如同用大锤做脑外科手术”

ASB的Tanuvasa说：“在一场持续的燃油价格冲击期间制定货币政策，有点像用大锤做脑外科手术。”

他说：“鹰派和鸽派会继续就何种政策路径最优展开争论，但没有人能在当下有把握地下定论。即使事后回看，这件事也可能很难评估。我们所知道的是，RBNZ在9月货币政策声明中对经济复苏似乎感到不安。”

他表示：“今天较强的GDP数据有助于缓解其中部分不安。总体而言，这支持我们的看法：应当稳步、而不是渐进地撤出货币刺激。我们仍预计年末OCR为3.25%，但这一判断当然并不稳固，并面临双向风险。”

增长不会促使更快加息

不过，Kiwibank的Turcu和Lowe表示：“第二季度经济增长略高一些，不会改变央行在2026年底前将利率升至3%的决心。”

两人说：“这也不会给他们更快上调利率的动力。”

他们表示，相比此前对零增长的预测，正增长无疑是令人愉快的意外，但第二季度增长数据并不火热。

两人认为，劳动力市场仍然疲弱，经济中依然存在大量闲置产能，消费者也较为疲软。

他们说：“除了建筑业表现强劲外，经济复苏尚未完全实现。”

两人还表示：“推动央行在9月货币政策声明中作出判断的所有因素依然存在。经济增长的余烬显然还在。如果运气不错，明年这个时候我们或许能把它烧成一堆真正的篝火。”

政府称经济足以应对挑战

财政部长Nicola Willis在GDP公布后对记者表示，最新数据出乎预期。

当被问及在中东局势之下，她能否确信经济复苏会持续时，Willis表示，对此必须保持现实态度。近期发展令人担忧，其影响已经反映在加油站的油价上。

她说，油价已经上涨，该地区的不稳定程度也超过任何人希望看到的水平。

Willis表示：“不过，财政部和其他顾问向我提供的所有意见都认为，新西兰经济拥有足够的韧性来应对这些挑战，我们应当预期它在当前时期将继续增长。”

工党聚焦生活成本

工党财政事务发言人Barbara Edmonds表示，Willis可以“把自己说得天花乱坠，但新西兰人知道真相：他们工作更辛苦，却仍在倒退”。

Edmonds说：“我每天都从选民那里听到这些情况。家庭难以负担基本生活所需，工资跟不上不断上涨的成本，企业在关门。这些都是国家党削减措施的直接后果。”

她表示：“这次选举关乎生活成本，而国家党让新西兰倒退了。”