海外疯狂收购新西兰科技公司，政府风投喊话：把好公司留在本地，打造5万高薪岗位

后花园6月8日报道

新西兰成长资本合伙公司（NZGCP）已经成立了近四分之一个世纪，它是海伦·克拉克政府第一任期内推出的一项举措。NZGCP 首席执行官 James Pinner 刚刚上任满五个月。他表示，在 2026 年设立该机构的初衷与 2002 年时一样具有现实意义。

“长期以来我们一直在谈论劳动生产率，但我认为靠小步微调的渐进式改变是无法提高生产率的。你需要像 Xero 和 Rocket Lab 这样具有颠覆性的大型企业来彻底改变经济格局。”

国有企业 NZGCP 主要由两部分组成：Aspire Fund 专门投资早期初创企业，并致力于吸引民间资金共同投资；Elevate 则是一只“母基金（Fund of funds）”，负责投资其他风险投资（VC）公司，而这些风投公司需要从其他投资者那里筹集匹配的资金。

截至 2025 年 6 月底，Elevate Fund 已向 11 只风投基金投资了 2.46 亿纽币，而 Aspire Fund 在各初创企业的融资轮中已投入 6650 万纽币。

新西兰科技资产外流

在截至 2025 年 6 月 30 日的财年里，NZGCP 从 Aspire Fund 中变现回笼了 4950 万纽币，Elevate 也收到了超过 2000 万纽币的分红。报告重点提及了几次重大的退出事件，包括教育科技公司 Kami、深科技（Deep tech）公司 Quantifi Photonics 以及软件公司 Tradify。目前，这三家公司均已由海外资本全资控股或绝对控股。

这种新西兰高科技企业不断被海外收购的模式，上个月在国会经济发展、科学与创新专门委员会上引发了讨论。

这会被视作一个问题吗？

“我认为答案是，视具体情况而定，”Pinner 表示。

虽然 Rocket Lab 目前已经是一家美国上市公司，但它在新西兰依然保留着主要的生产设施。与此同时，从奥克兰大学拆分出来并在 2017 年被苹果公司（Apple）收购的无线充电公司 PowerbyProxi，目前本地业务依然非常活跃。“正因如此，苹果公司在奥克兰设立了其在全球为数不多的研发（R&D）中心之一。”

外界普遍预期，成功的高科技公司势必需要海外投资者提供充足的资金支持，并要主动贴近主流核心市场。“我认为，我们能把它们在本地留得越久、在本地对它们投资的时间越长，能回馈给市场的收益就越多，也就越能为下一代企业循环利用这些资金。”

“5000家初创企业”的宏伟愿景

该机构提出了一个“双五”雄心：在新西兰孕育 5,000 家高科技初创企业，并创造 50,000 个全新的高薪就业岗位。

正如 Pinner 向经济发展委员会所阐述的那样，NZGCP 认为未来五年内将需要来自民间和政府总计约 50 亿纽币的资本。Pinner 坦言，5000 家初创企业确实是一个带有远大抱负的理想化目标，但新西兰是一个相当具有创业精神的国家。“随着整个国家对眼前的机遇越来越有信心，我希望有更多的人愿意加入这个行列。”

广泛的投资组合

NZGCP 在经济发展委员会受到的待遇，显然要比此前的 NZ Green Investment Finance（NZGIF，新西兰绿色投资金融公司） 在 2023 年面对财政与支出专门委员会时温和得多。当时，部分国会议员公开质疑 NZGIF 存在的意义。随后，NZGIF 因对 SolarZero 的一项重大投资宣告失败而陷入解体危机。

Pinner 指出，NZGIF 很大一部分投资采用的是债务融资的形式。

“而我们所做的事情，现实中属于极高风险，面临着大量的失败，这是因为我们投资的是具有高度颠覆性的业务。我们下的注要小得多，而且我们的投资组合要广泛得多。”

NZGCP 在 Aspire 下的投资即将迎来第 300 家公司，并通过 Elevate 间接投资了大约 170 家公司。

聚焦深科技初创企业

Pinner 表示，新西兰在深科技领域表现不俗。这些企业致力于将科学发现和工程创新转化为实际产品，例如 Mint Innovation、Zethos 和 OpenStar Technologies。

“深科技是我们极具热情的领域。我认为新西兰拥有极佳的机遇，也很高兴看到部分科学体制改革即将出台以助力这一领域的发展，”他说，“航天（Space）领域此前可能不在我们的预测范围内，但目前发展势头极好，并催生了大量的衍生企业。”

金融科技在历史上曾因人口规模较小而遭遇瓶颈，但在开放银行（Open banking）体制改革的背景下，该领域的创新正日益活跃。

聚焦深科技需要持久的耐心，NZGCP 对该领域的典型投资周期大约长达 14 年。相比之下，Pinner 表示部分软件公司的退出速度要快得多，例如 Quantifi 用了六年，而 Tradify 仅用了大约五年。

2026年财政预算案增援

在 2026 年财政预算案中，NZGCP 的 Aspire Fund 在四年内获得了 2400 万纽币的拨款，使其有能力跨越经济周期进行投资。Pinner 透露，在 2022 年和 2023 年期间，市场流动性非常匮乏。

“我们当时有点面临现金耗尽的窘境，而那段时期恰恰是我们最想逆势介入市场的时候，却偏偏心有余而力不足。”

这笔新拨款旨在实现成本中和，NZGCP 未来将通过资产变现支付相应的股息来对冲这笔资金。

此外，NZGCP 还在预算案中直接受益，获得了 1000 万纽币的资本投入，专门用于扶持初出茅庐的新锐风投基金经理。Pinner 表示，Elevate 的章程在很大程度上偏重于商业回报，这导致它在投资新手经理时几乎没有操作空间。风投基金的起步规模往往需要在 5000 万到 6000 万纽币左右，这对新入场者是个巨大的门槛。

而如果 NZGCP 能向他们开出一张比如 250 万纽币的支票，他们就有望搭建起一个 1000 万至 2000 万纽币规模的初始基金，从而为建立第二只规模更大的基金积累行业战绩。

资本流向

根据 NZGCP 联合撰写的最新报告显示，在 2025 日历年里，共有 7.54 亿纽币流向了新西兰的初创企业，在经历了多年的低迷后迎来了重磅反弹。

“流向该领域的 KiwiSaver 资金确实变多了一点点，但绝大多数新西兰私募股权（Private equity）和风险资本依然来自于高净值（High net worth）个人投资客，”Pinner 说道。

Pinner 坦言，海外投资表现得断断续续、冷热不均。“它只是局部的、零星地在发生，还没有完全达到我们预期的水平，但我坚信它终究会来。”

在注入 Elevate 支持的风投基金的所有民间资本中，约有 20% 来自海外。部分海外资金是通过积极投资者普通签证（Active Investor Plus, AIP）流入的，但迄今为止，其中很大一部分资金都流向了私人信贷（Private credit）领域。

与人工智能（AI）争夺资金

初创企业面临的另一个棘手问题，是全美资金正疯狂涌入美国的人工智能（AI）赛道。这直接导致流向深科技和医疗器械等其他领域的资本被严重挤压。

“对于非 AI 领域的企业来说，它们需要跨越的募资门槛变得比以往任何时候都要高。这正是我们存在的价值——我们正努力做大本地市场，培养更多本土的风投公司。”

Pinner 强调，真正能彻底扭转大局的，是将更多 KiwiSaver 供应商的资金引入风险投资基金。然而，这一进程目前陷入了停滞，且已经连续多年沦为空谈。

目前，Booster KiwiSaver 旗下一只上市基金专门投资早期阶段企业，而 Generate 近期也向 Icehouse Ventures Growth Fund III 投资了 2000 万纽币。

总体而言，虽然现在市场上的可用资本比以往任何时候都要多，但若要达成目标，总额还需要翻上三倍，他表示。

“新西兰目前大约有 1600 家初创企业，而我们的目标是达到 5000 家。我们希望把这些公司在本地留得更久，并希望它们拥有更充足的资本来加快成长，从而参与全球竞争。”

“与我们应该达到的终点相比，我们依然任重道远。”