银行引领降息潮，房贷利率创低，央行出手在即...多重利好惠及，这次还会让人失望吗？

后花园8月13日综合报道

央行或为低迷经济按下“启动键”

8月20日，新西兰央行将公布最新的OCR决议。包括央行经济学家在内的一路经济学家都预测，OCR将从3.25%降到3%。

本周，银行已经开始了降息大战。

昨天，ANZ打响了本轮降息的第一枪。6个月特别利率下调了15个基点至5.14%，一年期固定利率下调了16个基点至4.79%，18个月固定利率下调了10个基点至4.79%，两年期利率则下调了6个基点至4.89%。

今天，BNZ就迅速跟进，12个月、18个月及24个月固定利率与ANZ保持一致，同时对六个月期利率下调20个基点至5.09%，这一水平不仅低于ANZ，也刷新了当前主流银行的最低纪录。除了短期利率调整，BNZ还对三年期固定利率下调10个基点至4.99%，与Westpac持平，而这一调整是ANZ所未涉及的。

两大银行赶在央行决策公布前降息，为的可能是抢占市场。

生活压力缓解

高利率曾经是阻碍潜在买家入市的最大因素。随着利率上升，许多家庭每月的房贷支出较低利率时期增加了数百甚至上千纽币，迫使首次购房者选择观望，投资者也纷纷收缩阵线。

而随着OCR从5.5%回调，贷款利率也一路下降。

按照ANZ和Kiwibank此前的预测，要解决现在的经济困境，OCR需要在今年底之前降到2.5%，果真如此的话，贷款利率还有空间继续降。

以一套价值70万纽币的房产、贷款80%（56万纽币）为例，若利率从5%降至4%，30年等额本息的月供将减少约400纽币，这对普通家庭来说是一笔实实在在的减负，也为其他消费和投资创造了空间。

降息的“多米诺效应”

降息带来的推动不仅体现在房地产市场。

企业的融资成本将下降，更多公司会有意愿扩大生产、更新设备和启动新项目，尤其是建筑、制造和出口等资金密集型行业受益明显。

家庭的还贷压力减轻后，可支配收入增加，更多人可能重新购买大件物品，包括家电、汽车，以及装修房屋，甚至增加旅游和娱乐开支。

此外，降息通常会带来纽币贬值，这对乳制品、羊肉、葡萄酒等出口商品构成利好，有助于抵消美国关税带来的负面影响，提高新西兰在国际市场上的竞争力。随着企业投资与消费回暖，就业市场也可能迎来改善，失业率有望下降。

房市升温?

有迹象显示，随着此前几轮降息开始显现效应，市场逐渐回暖。

虽然房价仍然没有明显提振，但从以往经验看，降息后数月内成交量往往显著回升。

OneRoof报告证实，6月新挂牌量减少近5%，而成交量增加，库存加速消化。

REINZ 的数据进一步展示了成交数量：2025年第二季度，全国共有 19,986 套住房成交，同比增长约 15.35%。

mortgages.co.nz 与 Tony Alexander Mortgage Advisers 的调查也发现，降息后“买家导向的市场活跃度”迅速提升。

同时，贷款总额也在攀升。央行数据显示，截至6月，银行住房贷款总额为3791.5亿纽币，较5月的3752.9亿元继续增长，年比年涨幅约为4.9%。

不同群体的直接影响

可以预见，降息应当能够惠及所有人群。

首次购房者的可贷额度增加，购房选择更多，入市压力减轻。

换房族更容易平衡新房贷款与现有资产出售价格之间的差距。

投资者的租金回报率和现金流回报改善，增持房产的可能性提升。

中小企业主的融资门槛降低，新项目启动成本下降，现金流压力缓解。

出口商则因纽币走弱获得价格竞争优势，更有可能抢占海外市场订单。

也许，新西兰经济的转折点就是本轮降息？在这一问题上，专家的看法也逐渐乐观。Westpac本周最新预测，今年经济增速将回升至2.4%，明年3.1%。而房价会在今年上涨2-3%，明年涨幅达到6%。

三种情景模拟

为了避免盲目自嗨，这里模拟了三种不同情景下，房地产与经济在未来一年的走势。

乐观情景

降息迅速激发了买房和投资需求，银行加快放贷，成交量在今年剩余时间内显著增长。企业融资需求回暖，就业率提高，零售和旅游业同步复苏。失业率在一年内迅速回落到5%以下。

中性情景

降息带来的市场提振有限，主要集中在首次购房者和部分投资者群体。房价在年底前小幅上涨2%-3%，成交量温和回升。企业融资谨慎，消费复苏节奏较慢。失业率维持在4.5%-5%之间，经济增速逐季改善，但幅度不大。

这也是大多数预测指向的情景。昨天我们的报道中指出，过去新西兰在遭到重大经济困境时，大多能在两年内恢复元气，因此即便当下有更多特殊情况（例如美国关税和中国需求下降），明年实现复苏似乎也并不过分。

悲观情景

降息未能有效恢复信心，大多数家庭和企业仍担心经济前景，持币观望情绪浓厚。房地产成交量仅小幅上升，房价全年涨幅不足2%。出口受国际环境影响下滑，失业率继续攀升至5.5%以上。经济增速徘徊在1%-1.5%，复苏迟缓。

这一情景也并非完全凭空捏造。根据多家机构预测，新西兰二季度GDP可能再次收缩。而ANZ上周指出，很多企业保留了劳动力等待经济复苏，但事实上，经济并没有起色，于是这些企业才刚刚决定裁员，这会把失业率推高到接近6%。

风险与不确定性

有人担心，央行降息会刺激房市迎来新一轮泡沫，但这一担心实则多余，因为央行已经做好了防范。贷款价值比（LVR）和债务收入比（DTI）等政策能够抑制房价疯涨。

然而，就算房价保持稳定，新西兰经济仍然可能受降息再次过热，导致通胀反弹，央行可能又走上加息的老路，市场信心随时瓦解。

另外，国际环境的变数更是一大不确定因素，尤其是美国关税，按照央行开始的预测，美国关税会推高通胀，后来又认为实际抑制了通胀，可见其变数之大。如果未来美国随意调整关税，无论是上调还是下调，都会让新西兰央行的降息显得过于激进或是保守。

OCR能到多低？

ANZ首席经济学家Sharon Zollner将OCR最低预估从3.0%下调至2.5%，并预测今年8月和10月会各降息一次。之后，如上文所说，随着就业市场持续疲软，ANZ认为OCR可能跌破2.5%。

Kiwibank一直是坚定降息派，支持OCR降至2.5%。

BNZ预计OCR的底部是2.75%。

ASB首席经济学家Nick Tuffley则认为，8月降息25个基点的可能性很大，但年底是否进一步降至2.75%仍有待观察。

Westpac认为央行降息会止于3%。

需要指出的是，OCR更多的是影响短期利率。而长期利率更易受到全球因素影响。因此正如此前许多经济学家指出的那样，长期利率可能已经触底，但短期利率还有伴随OCR一起下降的空间。

信心最关键

国家党老员Simon Bridges认为，单靠降息激不活经济，政府还需要采取短期刺激措施。

果真如他所说的话，如果降息与政府的财政刺激和基建投资相配合，将有机会成为打破僵局的关键一步。因为市场的真正复苏仍取决于信心的重建。如果信心能够被点燃，房地产与消费市场的连锁反应可能比任何数据预测来得更快。相反，如果公众和企业仍保持观望，降息的效果或许只能是昙花一现。

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