刚加息还不够？新西兰央行再发强烈信号，房贷族又悬了！！
后花园 新西兰 7月14日 报道：
在OCR上周由2.25%上调至2.50%后，RBNZ进一步解释了下一阶段政策判断标准。RBNZ首席经济学家Paul Conway表示，央行正在逐步减少货币刺激、靠近中性水平，但如果中东冲突引发的价格压力持续时间更长，央行不会坐视临时冲击演变为普遍通胀。
Conway周二在BusinessNZ活动上表示，随着油价从高位回落，中东局势也出现一定缓和迹象，新西兰近期通胀压力有所减轻。不过，这场冲突仍然造成了一次“重大的通胀冲击”。
他认为，货币政策面临的核心挑战，是防止一次外部成本冲击转化为持续通胀。油价本身可能涨跌，但如果企业迅速提高商品和服务价格，消费者和企业又开始相信未来物价会持续上涨，通胀就可能从能源领域扩散至更广泛的经济活动。
RBNZ由六名成员组成的货币政策委员会上周把OCR从2.25%上调至2.50%。央行当时表示，即使油价已经回落，早前油价冲击的影响仍会持续一段时间。
RBNZ强调，未来OCR决定将取决于新数据、企业定价行为，以及经济活动强度如何影响中期通胀压力。
6月季度CPI或升至3.9%
RBNZ预计，以新西兰统计局公布的CPI衡量，6月季度年通胀率可能达到3.9%，当前季度预计为3.3%。3月季度年通胀率为3.1%。
央行的任务是把通胀维持在1%至3%的目标区间内，并重点瞄准2%的中点。换言之，即使未来数季通胀从3.9%回落至3.3%，仍可能高于目标上限。
Conway表示，要判断成本冲击最终消退，还是固化为持续的通胀压力，必须理解员工和企业如何回应通胀及经济冲击。
当通胀处于高位时，人们会更加关注价格。RBNZ研究显示，新西兰企业现在比过去更愿意把成本上涨转嫁出去；当成本下降时，却不太愿意降低售价。在其他条件相同的情况下，这会增加临时冲击转化为持续通胀的风险。
对于企业为何涨价快、降价慢，Conway表示，这是一个仍需深入研究的领域。新西兰部分行业的竞争状况可能是原因之一，但目前还需要更多证据。
“不能把稳定的通胀预期视为理所当然”
Conway把货币政策形容为从大量“噪声”中识别真正的信号。随着通胀环境变化，最重要的信号也会改变，央行用于评估经济的工具必须同步更新。
如果高于目标的通胀开始改变企业和家庭的预期，并影响企业定价行为，货币政策可能需要采取更有力的行动，重新稳定通胀预期。
Conway坦言，货币政策无法抵消高油价对新西兰国民收入的打击。进口能源变贵，意味着整个国家实际变得更穷。央行能够做的，是阻止一次临时成本上涨扩散为更普遍的通胀。
他强调，通胀预期和企业定价行为，是决定合适货币政策立场的关键。企业越有能力转嫁成本，越相信未来通胀会更高，通胀就越容易持续，央行让物价回到目标所需要付出的政策力度也会越大。
目前的积极信号是，中期通胀预期仍然较为稳定，经济中仍存在一定闲置产能，有助限制成本全面传导。但在通胀连续多年高于目标后，央行不能把预期稳定视为理所当然。
不是突然踩刹车，而是逐步收回刺激
Conway表示，货币政策委员会在上周OCR决定中指出，未来可能还需要进一步减少货币政策刺激。
他特别说明，RBNZ目前讨论的并不是立即把政策推向明显限制经济增长的状态，而是以经过校准的方式减少刺激。可以把这一过程理解为：央行正在逐步向中性利率靠近，同时在途中判断真正的中性水平究竟在哪里。
不过，如果中东冲突造成的通胀压力比预期更持久，RBNZ将作出回应。因为一旦高通胀预期嵌入企业定价行为，让通胀回到目标就会变得更加困难，经济需要承担的成本也会更高。
对房贷借款人而言，这一表态意味着，未来利率方向不只取决于经济增长强弱，也取决于油价冲击是否扩散至工资、服务、保险、建筑和其他本地价格。若企业涨价行为持续，市场对OCR进一步上升或高位维持更久的预期可能增强。
