经济踩刹车：制造业下滑+房市不给力，央行降息也难救GDP？

后花园9月15日报道

本周即将公布的数据可能显示，新西兰经济在年初表现令人鼓舞后，于二季度跌至低点。

市场普遍预期，二季度实际GDP将萎缩0.4%，与新西兰央行预测的0.3%降幅接近。今年一季度增长0.8%，2024年四季度增长0.5%。

ANZ 经济学家预计二季度GDP将萎缩0.4%。好消息是领先指标显示三季度经济已经恢复增长，有望避免再次陷入技术性衰退。去年，二季度和三季度GDP连续下降1.0%，满足了衰退的定义。

ANZ 认为，二季度的疲弱增长是央行在8月货币政策声明中暗示再降息两次的原因之一。如果数据与-0.3%的预测一致或更弱，将强化这一立场；若数据更强劲，可能会提出挑战，但仍需与近期其他疲弱指标相符。

Kiwibank 指出，多种因素在二季度压制了经济活动，从关税不确定性上升到楼市持续低迷。其表示，商品生产部门似乎是经济的最大拖累。许多企业感到失望，尤其沮丧的是，下降发生在经济似乎转好的时候。虽然去年四季度和今年一季度GDP都有所增长，但这种势头已消退。从年度角度看，经济规模与一年前持平。

BNZ 长期警告二季度将出现收缩，他们的预测更为悲观。在分析了制造业、批发和服务业的最新数据后，该行将GDP预测从-0.2%下调至-0.5%，数据显示制造业销售额下降2.9%。食品加工、化工、非金属矿产品、金属及交通与机械设备制造等多个领域普遍下滑，建筑业也有走弱迹象。

Harbour Asset Management 策略师 Hamish Pepper 表示，利率市场与央行的预测基本一致。隔夜指数掉期显示，OCR 预计在明年2月降至2.5%。目前OCR在8月降息25个基点后为3%。Pepper 预计，二季度GDP数据将标志着经济低点，此后有望逐步改善。

展望未来，他指出乳制品、羊肉和牛肉出口表现强劲。此外，如果 Fonterra 将其44亿纽币消费品业务出售给 Lactalis 的交易完成，平均每位 Fonterra 奶农在明年上半年有望获得40万纽币的免税收益。本奶季将在10月迎来高峰，前景同样强劲，提高了连续两个奶季保持高额农场奶价的可能性。