11月3日新西兰房地产与财经新闻汇总-建筑业回暖遇政策变数，银行业韧性与风险并存

后花园 新西兰 11月3日 报道：

今天，新西兰经济在多个层面释放出复杂而矛盾的信号。房地产建筑业在经历两年冰封后首次出现回暖迹象，但工党的资本利得税提案为市场前景蒙上一层阴影。银行业绩表现强劲，Westpac利润大涨13%，且整个行业通过了央行的严格压力测试，显示出稳健的抗风险能力。股市则表现平稳，但个股走势分化明显，反映出投资者在当前复杂局势下的谨慎与观望心态。

【新闻一】建筑业现复苏曙光：9月许可数据创两年新高

新西兰住宅建筑市场在经历了长期的下滑后，近期数据显示出初步的复苏迹象。根据新西兰统计局（Stats NZ）的数据，今年9月的住宅建筑许可发放量达到了两年来的最高水平，这可能预示着建筑行业的一个转折点。

数据显示，截至今年9月的一年里，共发放了34,882份住宅建筑许可，同比增长3.6%。仅9月份单月就发放了3,339份许可，是自2023年中期以来的最佳表现。新西兰统计局的经济指标发言人 Michelle Feyen 表示："尽管住宅建设在过去几年有所下降，但自2025年以来，住房许可数量一直在上升，并在最近几个月得到巩固，这表明未来的建筑活动可能会有所增加。"

从建筑类型来看，联排别墅、单元房和公寓等多单元住宅的许可数量增长最为显著，其次是独立住宅。地域上，奥克兰和奥塔哥地区是多单元住宅许可数量增长的主要贡献者，惠灵顿地区也呈现上升趋势。

为了进一步刺激建筑业，政府近期放宽了建筑规定，取消了对70平方米以下小型建筑（如"祖母房"）的建筑许可要求。此外，政府还计划简化建筑许可的审批流程，允许部分工程由专业人士自行认证，并推动各地方议会之间建筑标准的统一化。

然而，经济咨询公司 Infometrics 的首席预测师 Gareth Kiernan 对此持谨慎态度。他认为，在低利率和经济增长改善的推动下，未来一年住宅许可数量的增长将带有一定的投机成分。当前的许可增长与疲软的净移民数据和停滞的房价走势并不一致，但房价有可能因抵押贷款利率下降而开始回升，这反过来将有助于在2026年巩固住宅许可的更强劲增长。

【新闻二】储备银行压力测试：五大银行资本充足但恢复需时

新西兰储备银行（RBNZ）本周发布的最新压力测试报告指出，新西兰最大的五家银行——ANZ, ASB, BNZ, Kiwibank 和 Westpac——已准备好应对未来可能出现的严重经济衰退。尽管银行体系展现出强大的韧性，但报告也警示，在极端冲击下，银行的资本水平恢复将是一个漫长的过程。

此次压力测试旨在评估银行系统在极端不利情景下的稳健性。测试模拟了一个由地缘政治冲击引发的全球经济衰退情景。在第一个，也是最严峻的设想中，新西兰经济产出将下降6.5%，失业率飙升至10.5%，房价则暴跌35%。

测试结果显示，得益于过去十年间资本水平的不断夯实，这五家主要银行能够承受如此严重的冲击。然而，RBNZ也指出，银行的资本充足率将大幅下降，需要数年时间才能恢复到当前水平。报告特别提到，在该情景下，抵押贷款将构成信贷总损失的三分之一，主要原因是失业借款人无法按时偿还贷款。

第二个测试情景模拟了在经济衰退期间发生严重的银行挤兑。报告称，为了应对这种资金外流，银行将严重依赖从储备银行的借款，此外还会通过出售证券、市场借贷以及（对于澳大利亚拥有的银行）向其母公司借款来补充流动性。

测试还涵盖了银行重大转型项目（如大型IT系统升级）失败的风险。结果发现，银行拥有足够的资本来弥补由此产生的任何损失。RBNZ金融体系评估总监 Kerry Watt 总结道："近期的全球贸易发展态势凸显了测试银行应对地缘政治风险韧性的重要性。这次演习为参与机构、储备银行乃至整个金融系统提供了宝贵的见解。"

【新闻三】Westpac逆势增长：年度利润大涨13%，中小企业贷款成增长引擎

Westpac新西兰银行本周公布了其全年财务报告，显示净利润实现了13%的强劲增长，达到11.97亿纽币。在经济普遍承压的背景下，该行通过精准聚焦关键客户群体，尤其是在中小企业贷款领域取得了突破性增长，成功实现了逆势上扬。

财报详细数据显示，Westpac新西兰银行的净收入从去年的28.69亿纽币增长至30.89亿纽币。同时，坏账拨备情况出现显著改善，从去年2700万纽币的减值拨回，转为今年4400万纽币的减值支出，总计带来了7100万纽币的正面影响。银行的盈利能力指标——净息差（Net interest margin）也从2.17%扩大至2.32%。

Westpac新西兰银行首席执行官 Catherine McGrath 在评论业绩时表示："这一结果使我们能够很好地支持客户度过我们认为未来一年将出现的经济好转，我们正在大力投资我们的业务，为客户和社区提供更好的服务。"

本次财报最大的亮点之一，是该行在中小企业贷款领域取得的卓越成就。McGrath透露："我们对中小企业的贷款增速几乎是市场平均水平的五倍，仅在9月当季，新增商业贷款就达到7.7亿纽币，这是我们有史以来增长最强劲的季度之一。"

在核心业务方面，客户存款增长了2%，总贷款额增长了4%，其中抵押贷款增长5%，商业贷款增长2%。展望未来，Westpac新西兰的经济学家团队预测，随着降息的全面影响渗透到家庭和企业，新西兰经济将在2025年增长1.2%，并在2026年和2027年分别加速至3.0%和3.4%。

此外，为了提升客户服务和运营效率，Westpac还在加大对技术和社区服务的投资。该行推出的新工具使其欺诈预防率在过去一年中提高了27%。银行还计划在 Northland 和 Canterbury 地区增加移动银行服务车，为当地社区提供便捷的面对面银行服务。

【新闻四】工党资本利得税提案引发激辩：调控房价还是改变市场结构？

新西兰工党近日抛出重磅选举承诺，计划从2027年起对出售的房产（自住房和农场除外）征收28%的资本利得税。这一提议迅速成为财经界和房地产市场讨论的焦点，专家对其抑制房价的实际效果表示怀疑，并就其可能带来的深远影响展开了深入分析。

随着2026年大选的临近，工党的这一政策宣示无疑为房地产市场注入了新的、显著的不确定性。然而，经济学家 Kelvin Davidson 指出，现在就为此过度担忧为时过早，毕竟该政策的实施前提是工党必须首先赢得大选的执政权。

他从三个核心层面剖析了资本利得税（CGT）可能带来的复杂影响。首先，CGT并非抑制房价上涨的有效工具。国际经验，特别是邻国澳大利亚的案例表明，尽管早已实施资本利得税，但其主要城市的房价依然经历了大幅上涨。

其次，CGT带来的财政收入可能不及预期。鉴于目前的市场趋势显示，未来的房产投资回报率预计将低于过去几十年的高增长水平，政府从此项税收中获得的实际收入可能会比较有限。

最后，CGT可能重塑市场格局。该税种的实施很可能会显著限制投资者的市场活动，从而降低投资性购房的需求。理论上，这可能为自住买家创造更多机会，并可能在一定程度上提高整体的自住率。

与此同时，最新的房地产市场数据也描绘了一幅复杂的图景。根据房地产数据分析公司 Cotality 的房价指数，10月份全国房价中位数微涨0.2%。尽管 Auckland 房价再次小幅回落，但其他主要中心城市和一些省级城市均呈现持平或上涨态势。这表明，市场可能正在为2026年的温和复苏积蓄力量。

劳动力市场也传来了积极信号，9月份的就业岗位数量环比增长0.3%，显示出经济在低利率环境下的韧性。今天公布9月份新住宅许可数据，也延续了近几个月的温和增长势头。

【新闻五】新西兰股市：指数平稳掩盖个股分化，Kathmandu大涨5%领涨

新西兰股票市场本周在平静中度过，NZX50指数最终微涨0.1%，延续了过去五个交易日的温和上涨势头。然而，指数的平稳掩盖了个股的剧烈波动，显示出市场内部的分歧与轮动。

截至周一下午3点，NZX50指数上涨0.1%，将过去五个交易日的累计涨幅扩大至1.3%。从更长的时间维度看，该指数在过去六个月中上涨了9.2%，年内涨幅为7.8%，显示出市场在经历波动后逐步回稳的态势。

在上涨的49只股票中，户外装备零售商 Kathmandu Brands (KMD) 的表现尤为引人注目，股价飙升5%，成为全天最大赢家。尽管此次大涨，但其股价年内跌幅仍高达33%，显示出其复苏之路依然漫长。物流巨头 Mainfreight (MFT) 上涨2%，但其股价在过去六个月和一年内分别下跌了4%和13%。此外，Vulcan Steel (VSL) 和房地产投资信托 Kiwi Property Group (KPG) 各自上涨1%。值得注意的是，Kiwi Property Group在过去六个月和一年内分别实现了23%和15%的强劲增长。

下跌方面，共有42只股票录得跌幅。蓝筹股 Fisher & Paykel Healthcare (FPH) 和新西兰第一大港 Port of Tauranga (POT) 均下跌2%。尽管F&P股价在过去五个交易日上涨了4%，但周一的回调值得关注。物流公司 Freightways (FRW) 和工业橡胶制品公司 Skellerup (SKL) 各下跌1%。

在重要公司动态方面，Oceania Healthcare Limited (OCA) 宣布将于11月21日公布其截至2025年9月30日的半年业绩。The a2 Milk Company (ATM) 确认已于10月31日完成向Open Country Dairy Limited出售其在Mataura Valley Milk Limited公司75%的股份，标志着其战略调整的进一步落地。

Westpac Banking Corporation (WBC) 公布了其2025财年业绩，税后净利润为69亿澳元，同比下降1%；剔除特殊项目后的核心净利润为70亿澳元，同比下降2%。该行宣布派发每股77澳分的期末股息，使得全年总股息达到153澳分，同比增长1%。

分析与观点

综合这五大财经与房地产新闻，新西兰经济正处在一个微妙而关键的十字路口。从积极的一面看，建筑业的回暖、银行业依然坚挺的盈利能力以及股市的稳步上涨，都为经济复苏提供了基础支撑。特别是建筑许可数据的改善，可能预示着房地产市场最困难的时期已经过去。

然而，挑战与风险依然不容忽视。首先，工党提出的资本利得税计划为房地产市场的中长期走向带来了最大的不确定性。尽管该政策能否实施取决于明年的大选结果，但其本身已经在市场中引发了广泛的讨论和观望情绪，可能对投资者信心产生抑制作用。

其次，储备银行的压力测试结果虽然证明了银行体系的韧性，但也揭示了在极端情景下，银行资本缓冲的脆弱性。这提醒我们，尽管当前银行业看似稳如磐石，但在全球地缘政治风险加剧、贸易保护主义抬头的背景下，系统性风险依然存在。

第三，股市的结构性分化行情反映出投资者对不同行业和公司前景的差异化判断。Kathmandu的强势反弹可能预示着消费板块的复苏，而医疗保健股的回调则可能与估值调整有关。这种分化要求投资者采取更加精细化的选股策略。

展望未来，新西兰经济的复苏路径将在很大程度上取决于以下几个关键因素：一是全球经济环境的演变，特别是主要贸易伙伴的经济表现；二是国内政策的连续性，尤其是明年大选后的政策走向；三是利率政策的进一步调整及其对实体经济的传导效应。

对于房地产市场而言，未来几个月将是观察的关键窗口期。如果建筑许可数据能够持续改善，房价止跌回稳，那么市场复苏的基础将更加牢固。但如果资本利得税的讨论持续发酵，可能会对投资者信心造成进一步打击。

对于投资者而言，当前的环境要求保持谨慎乐观的态度。一方面，要抓住经济复苏带来的机遇；另一方面，也要充分认识到政策不确定性和外部风险可能带来的冲击。多元化投资、精选优质资产、保持适度流动性，将是应对当前复杂局面的明智选择。