房价越涨，经济越弱？新西兰危险信号曝光......
后花园2026年4月23日报道：
新西兰试图通过提升生产率来改善经济表现的希望再次受挫。最新数据显示，疫情后的生产率下滑趋势仍在延续。
新西兰统计局（Stats NZ）刚刚更新了截至2025年3月这一年的生产率数据。
数据显示，在该国经历经济衰退的背景下，整体生产率继续下滑。
多要素生产率下滑背后的原因
Stats NZ表示：“多要素生产率的下降反映出产出降幅更大，同比下降1.5%，而总投入仅下降0.7%。”
生产率统计旨在衡量一个国家的经济产出相对于劳动力和资本投入的表现。
Stats NZ每两年更新一次新西兰的生产率数据。上一轮数据发布于2024年4月，显示截至2023年3月的一年中，多要素生产率下降了2.2%。
本轮数据中，大部分“改善”来自劳动生产率。在截至2025年3月的一年里，劳动生产率小幅上升0.8%。
但这一提升并非源于经济扩张，而是因为产出下降幅度（-1.5%）小于劳动力投入下降幅度（-2.3%）。
换句话说，企业裁员的速度快于产出下滑的速度。
长期趋势更值得警惕
Stats NZ指出，生产率更适合从经济增长周期的角度进行分析，因为年度数据波动较大。
所谓增长周期，是指经济增长从一个高点到下一个高点之间的时间段。
相关数据确认，自1996年以来，新西兰多要素生产率呈现出令人担忧的长期下行趋势。
资本配置问题成关键掣肘
长期以来，新西兰资本生产率表现不佳，常被归因于过度偏好投资住宅房地产，而非能够直接创造经济产出的商业领域。
经济学家还指出，其他结构性问题同样拖累生产率，包括研发投入不足、基础设施薄弱、教育体系存在缺陷、政策与监管环境不佳、创业文化不足，以及较高的贫困水平使部分人群无法参与生产性经济活动。
相比之下，以资本驱动高生产率的国家——如北欧经济体、德国、美国和韩国——通常在技术和自动化方面投入更多，从而提升效率。
资本生产率的下降也体现在数据中：资本投入增长1.5%，但产出却下降1.5%。
也就是说，在截至2025年的这一年里，整体经济投入增加了，但总产出反而下降了1.5%。
行业分化：初级产业表现最强
回顾自1996年以来的生产率变化，初级产业表现最为突出。
Stats NZ数据显示，到2025年，与1996年相比，初级产业从业者每小时生产的商品和服务增加了72%。
相比之下，服务业每小时产出增长47.7%。
而商品生产行业的表现最为疲弱，每小时产出仅增长16.6%。
