按揭降息红利到头了？BNZ警告：现金流缓冲正在消失
Skrywer: Linda Hu
OpsommingBNZ警告，过去18个月按揭平均利率下降150个基点带来的现金流改善，正在接近尾声。随着固定利率重新上行，家庭支出和房市动能面临压力。
后花园 5月24日 报道：
新西兰家庭过去一段时间通过重新固定贷款利率获得的现金流缓冲，可能正在消失。BNZ首席经济学家Mike Jones指出，按揭利率周期已经接近拐点，平均住房贷款收益率预计将在2026年下半年重新上升。
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这一判断出现在家庭消费明显转弱之际。BNZ和Stats NZ的4月银行卡消费数据显示，油价上涨后，家庭迅速削减燃油消费，餐饮、服装、国内旅行、旅游和娱乐等非必需消费也普遍承压。部分耐用品消费暂时坚挺，但BNZ认为，这可能更多反映消费者在预期涨价前提前购买，而非信心真正改善。
住房市场也在失去动能。REINZ房价指数显示，全国房价4月经季调后下跌0.4%。BNZ认为，更值得关注的是成交量已经从去年12月高位开始回落，说明市场疲软并非单一事件扰动，而是受2025年末以来较高按揭利率影响。
对贷款顾问和借款人来说，最关键的信号是再固定红利结束。过去18个月，住房贷款平均支付利率下降约150个基点，显著改善家庭现金流。但随着定期贷款利率自2025年末开始上行，未来还款压力可能重新增加。虽然更多借款人锁定一至两年期贷款，会让利率传导较慢，但无法完全消除冲击。
与此同时，市场对央行加息的预期升温。多数经济学家预计，新西兰联储5月27日会议会维持OCR不变，但新的预测可能提前加息路径。对楼市而言，这意味着2026年剩余时间很难单靠降息故事支撑信心，现金流、收入稳定性和真实负担能力将再次成为买房决策核心。
对已经持有贷款的家庭来说，真正的压力往往出现在重新固定利率时，而不是政策利率宣布当天。若工资增长放缓、就业市场转弱，同时生活成本维持高位，家庭会优先削减可选消费。房地产交易量也会因此受到拖累，卖家降价意愿可能进一步上升。
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