OCR刚涨0.25% ，按揭先加、存款只加0.05？RBNZ点出银行利差新问题
Author: Linda Hu
SummaryOCR上调后，部分银行较快上调浮动按揭利率，定存利率的调整幅度却明显更小。RBNZ认为，这种不对称传导与银行流动性、贷款需求和储户惰性有关。
后花园 9月6日 报道
OCR刚由2.50%上调至2.75%，新西兰银行存贷两端的反应速度已出现明显差异。RBNZ Assistant Governor Karen Silk指出，部分银行在政策调整后把浮动按揭利率上调25个基点，但存款利率只提高5至10个基点。她认为，货币政策不仅要通过更高借款成本抑制需求，也应通过更高储蓄回报鼓励家庭储蓄；若存款端传导不足，政策信号就会变得不完整。
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Silk解释，银行目前流动性较充裕，贷款需求偏弱，对争夺存款的迫切性也随之下降。与此同时，不少资金仍停留在收益很低的交易账户，储户未必主动比较定存利率并转移资金。新近实施的存款补偿计划，对符合条件的存款人每家机构最多保障10万纽币，也意味着家庭在安全性层面拥有更大的选择空间。她建议储户不应只等待银行自动调价，而应主动比较不同产品与机构。
更受市场关注的是银行利润结构。Silk称，银行资产负债表约七成资金来自存款。如果按揭贷款这一主要生息资产的定价上升较快，而存款这一主要资金成本上升较慢，净息差就可能扩大。她同时提出一个直接问题：若银行不需以更高存款利率吸收资金，为何必须把更高成本完整转嫁给借款人？未来RBNZ还将观察燃油冲击是否传导至核心通胀、企业提价是否扩散，以及10月28日决定前通胀预期和经济复苏的平衡。这场传导差，关系到每一个房贷家庭与储蓄家庭的现金流。对有定存的退休人士而言，比较收益并不只是追逐更高利率，也要结合期限、流动性与存款补偿上限；对借款人而言，则应关注浮动和固定利率的重定价节奏。银行是否缩小存贷两端的调整差，将成为下一轮OCR传导能否被认为公平的重要观察点。
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