新西兰央行政策失误？经济学家：去年降息或为时过早，市场已发出警告
后花园 新西兰 1月26日 报道：
著名经济评论员Roger J Kerr近日发表文章，尖锐地指出新西兰央行（RBNZ）可能犯下了一次“货币政策失误”。他认为，在经济远比预期强劲、通胀持续高企的背景下，RBNZ于去年11月将官方现金利率（OCR）下调0.25%至2.25%的决定，显得格格不入。
Kerr早在2025年11月16日，即RBNZ降息之前，就曾撰文警告“RBNZ再次‘过度刺激’货币政策的风险”。他当时是少数派，强调过度宽松的货币政策可能给经济、利率和汇率带来不必要的波动。他回忆道，在去年8月至11月期间，大多数银行经济学家都曾预测RBNZ需要将OCR降至2.00%甚至更低来刺激经济。然而，不到三个月，这些经济学家们却集体转向，呼吁RBNZ在2026年进行两次加息。
Kerr分析称，这种预期的彻底逆转，并非因为近期发生了什么根本性变化，而是因为RBNZ和本地经济预测机构都完全误读了2025年下半年的经济状况。
数据显示，由出口带动的强劲经济复苏，使得2025年第三季度GDP增长达到1.2%，并且有迹象表明，第四季度和2026年第一季度都将延续1.0%以上的增长。
事实证明，当RBNZ在2025年下半年忙于降息时，新西兰经济已经处于快速增长轨道，通胀率也已超出3.0%的目标上限。
Kerr推测，RBNZ可能后悔在2025年底屈服于各大银行要求降息的压力，这些银行希望通过降低利率来启动房地产市场，从而增加贷款并提高利润。
他此前曾警告新任RBNZ行长Anna Breman，要对各大银行就利率提出的观点和预测背后的动机保持警惕。
近期金融市场的价格走势也为这一“政策失误”的论点提供了佐证。随着新西兰经济利好消息不断传出，市场迅速做出反应：
•两年期掉期利率：从2025年12月1日的2.60%跃升至目前的3.10%，上涨了0.50%。
•纽币兑美元汇率：在过去10天内从1月14日的0.5730大幅上涨至目前的0.5950，涨幅超过两美分。
Kerr也承认，纽币的上涨部分归因于美元在全球外汇市场的贬值，但新西兰经济和利率的重新评估无疑是重要推手。
他重申，新西兰的通胀问题主要源于供应端，特别是受到政府和非竞争性行业（如电力、交通和保险等必需品）的驱动，而非需求过热。
