本周有望再迎降息，但未来形势可能不受央行把控
后花园5月26日援引NZ Herald报道
本周三降息25个基点几乎已成定局，大家更关注的其实是《货币政策声明》中附带的评论和修订后的预测——这是自2月以来首次更新。
这同样是储备银行新任代理行长Christian Hawkesby首次公开亮相，他将在声明发布后主持新闻发布会。
这对他来说，将是一场不小的考验。
BNZ研究主管Stephen Toplis感叹：“现在谁还想当央行行长啊？”
“经济前景和相应的货币政策走向本就充满不确定性，但像现在这样，主要因Donald Trump的关税政策反复无常而带来的不确定性，是极为罕见的。”
尽管自从中美达成关税停战协议后，市场暂时趋于平稳，Toplis依然认为，关税带来的总体影响对全球和新西兰的经济增长都是负面的。
“光凭这一点，储备银行就有理由下调增长预测，或至少提高对增长放缓的警戒。”
“其他条件不变，这也意味着中期的通胀压力会相应减弱。”
2月时，储备银行曾暗示会在3.35%暂停，并有可能在年底前降至3%。不过如今，市场预测的年底利率已下探至2.75%甚至2.5%。
“我们和储备银行都密切关注BNZ-Business NZ发布的采购经理指数（PMI）和服务业指数（PSI），用以把握当前的经济动态。”
“不幸的是，这些指标结合起来显示，我们原本预期即将到来的增长加速，现在可能面临风险。”
他强调，总体趋势依然向好，但还需要看到更明确的进展迹象。
ASB经济学家Wesley Tanuvasa说：“我们预计，储备银行的OCR路径最终会比2月的预测更低——这是对增长风险的回应，但未必会像市场普遍预期的那么低。”
“面对如此高的不确定性，储备银行会希望保留操作空间，因此预计他们对未来货币政策的评论会更加谨慎，依赖数据和事件发展。”
他还指出，考虑到2025年预算重心在财政整顿，短期内刺激增长的重任很可能落在货币政策上。
不过，如果短期通胀上升过快，也可能让储备银行在提供政策支持时更加谨慎。
“我们担心的是，经济中少数还能驱动增长的板块，会在新西兰元带动的反弹真正启动前就失去动力。”
“我们依然认为，储备银行年底前会适度降息，把OCR降至2.75%。但当前环境高度不确定，随时可能变化，包括最终利率水平的预估。”
Westpac首席经济学家Kelly Eckhold表示，他预计储备银行仍会判断经济处于复苏轨道上。
“不过，他们可能会认为，国内需求复苏不及预期，而出口导向的行业则表现得比预期更强。”
他预测，储备银行将在声明中给出下行和上行两种情景分析。
“下行情景可能意味着政策需要更多调整，而上行情景则相对稳健。”他说。
BNZ的Toplis也认为，储备银行大概率会展示一系列情景。
“总体上，我们不反对这种分析方式。但问题在于，现在潜在的情景几乎无限多，做这种分析可能会误导人们以为未来走势有某种确定性，而事实上，这种确定性根本不存在。”
“无论储备银行采取什么立场，都必须反复强调，当前充斥着巨大的不确定性，而这种不确定性意味着，未来的很多事情都不能被视为理所当然，包括未来的利率走势。”
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