OCR决议前最后的关键讯息：重要经济指标跌至九个月低点，央行别无选择？

后花园10月7日报道

根据新西兰经济研究所（NZIER）最新发布的《季度商业信心调查报告》（QSBO），今年9月季度新西兰商业信心明显下滑，显示市场需求复苏依旧令人失望。

这种疲弱的信号甚至可能推动新西兰央行在本周三的货币政策会议上作出更大胆决定：一次性降息50个基点。

Westpac 高级经济学家 Michael Gordon 在报告发布后的第一时间表示：

“调查结果显示第三季度经济仍显疲软，支持我们对央行将在明天实施‘破局性’50个基点降息的判断。”

商业信心跌至九个月低点

NZIER副总裁 Christina Leung 表示，本季度商业信心降至去年12月以来的最低水平。这份自1961年以来持续进行的季度调查，是央行密切关注的关键经济指标。

央行的任务是将通胀维持在1%至3%的区间，并以2%为目标。在8月会议上，官方现金利率（OCR）从3.25%下调至3.00%，当时六名货币政策委员会成员中有两人支持降息50个基点。央行当时预计年底OCR或将降至2.5%。

眼下，市场普遍预期RBNZ将在10月再次降息，但分歧在于幅度：

若降息 25个基点，OCR将降至 2.75%；

若降息 50个基点，则直接回到 2.5%。

NZIER的基线预测是：本次会议将降息25个基点。

“考虑到经济活动持续疲弱，市场对于央行将把OCR降至2.5%以下的猜测正在上升。”

企业需求持续低迷，招聘与投资同步收缩

调查显示，仅15%的企业 预期未来数月整体经济形势会改善，较上季度的26%大幅下降。Leung表示：“企业普遍感到悲观，因为他们依然面临疲软的市场需求。”

在第三季度，14%的企业报告经营活动减少，而有23%的企业缩减了员工数量。调查指出，这种悲观情绪也导致企业在招聘和投资方面更加谨慎，建筑、厂房与设备投资计划均被削减。

尽管“需求疲软”仍是主要制约因素，但其比例已从上季度的68%下降到63%。与此同时，认为“资本与融资”是首要制约的企业略有增加。

“只有4%的企业认为‘劳动力短缺’是最大问题，虽然出现了一些变化，但整体上看，需求不足仍是企业最担忧的核心问题。”

通胀压力或短期回升

报告显示，成本与定价指标暗示第三季度通胀压力有所回升。约11%的企业在本季度提高了售价。

NZIER预计，新西兰年通胀率将在未来数个季度略高于3%，但随着国内产能过剩情况持续存在，通胀将在未来一年回落至2%左右。

制造业信心最弱，零售业反成“最乐观”

在所有行业中，制造业信心最为低迷，仅有3%的制造企业预期经济会改善。尽管出口需求略有回升，但仍处于收缩状态。调查指出：“制造业盈利能力在9月季度进一步恶化，即便部分厂商提高价格以转嫁成本。”全球经济增长放缓与地缘政治不确定性，继续对制造业构成主要阻力。

相比之下，零售业成为最乐观的板块。尽管新订单与销售仍显疲弱，但预期未来降息周期将刺激消费。

报告称：“随着未来六个月内超过40%的房贷即将重新定价，我们预计利率下降将继续支撑零售和服务业需求的恢复。”