通胀“核弹”引爆，新西兰 5 月或迎闪电加息？

后花园4月14日报道

Newsroom编辑Andrew Patterson近日撰文称，从战略上讲，美伊战争几乎没有取得任何成就。美国纳税人为此付出的成本已接近 1000 亿美元，且仍在增加，这还不包括对全球经济造成的几乎无法计算的损失。

霍尔木兹海峡依然关闭，油价继续维持在每桶 100 美元左右，而在脆弱的停火协议宣布 24 小时后，黎巴嫩经历了冲突中最糟糕的一天，超过 200 名平民丧生。

至于谁赢了，《经济学人》进行的一项新民调显示，近三分之二的参与读者投票认为双方都没有胜出，只有不到 2% 的人投票支持美国获胜。

伊朗本身也可以声称取得某种程度的胜利。尽管在军事上处于劣势，但其对邻近海湾国家的持续导弹袭击严重动摇了该地区的稳定，并严重损害了阿联酋等国的声誉，使得迪拜等地作为外籍人士聚集地的吸引力远不如从前。

这场战争还让伊朗发现了一直近在咫尺、但此前选择不动用的经济力量：即它控制霍尔木兹海峡的能力。这是一个处于其管辖范围内的关键水道，每天有超过 100 艘船只运送全球约五分之一的石油和天然气流经此处，而在此之前，这些船只一直被允许自由通行。

Patterson指出，现在，伊朗似乎准备建立一套可能非常昂贵的收费系统（很可能使用比特币），这进一步增加了已经处于高位的航运成本和近期引入的关税，从而创造了一个利润丰厚的新收入流来资助其政权，同时也让它能以前所未有的方式行使对该海峡的控制。

特朗普与以色列合作对伊朗发起联合攻击的鲁莽决定，对更广泛的全球经济造成了严重损害，这种损害已开始体现在上周五发布的美国新通胀数据中。

油价飙升推高了美国劳工统计局的消费者价格指数（CPI），3 月份该指数同比上涨 3.3%，较 2 月份的 2.4% 大幅攀升。尽管战争对通胀的早期影响可能尚未完全显现。

这也是新西兰即将面临的情况，新西兰统计局将于下周公布第一季度的通胀数据。

目前本地通胀率同比已达 3.1%（超出了储备银行 1-3% 的目标区间），根据储备银行上周随最新货币政策审查发布的更新预测，央行现预计 CPI 将实质性推高至 4% 以上。

虽然 OCR（官方现金利率）目前维持不变，但一些经济学家认为储备银行的声明比预期更加“鹰派”，其中包括Westpac首席经济学家 Kelly Eckhold。

在每周更新中，Eckhold 表示，他预计油价将在较长时间内维持高位，并补充说对新西兰的冲击将是“巨大且持久的”。

“我现在的预期是，9 月份可能会提高 OCR，但我对 5 月份就可能加息的想法持开放态度，这取决于形势如何演变。”

对于企业和消费者来说，这完全不是他们几个月前做预算时的预期，当时年初的预期是储备银行最早要到 12 月才会开始提高 OCR。

归咎于特朗普的决定，如果新西兰面临最早在 5 月加息的前景，那么脆弱的经济复苏可能会被彻底掐断，这一结果将严重损害本已疲软的信心水平。

虽然他去年此时极具争议的关税政策在金融市场暴跌后迅速缩减，但特朗普这次因油价上涨而造成的损害可能会持续演变并逐步恶化，因为通胀在全球经济中变得根深蒂固。

“停火结束了战争，但无法抹除战争，”一位分析师上周末告诉《金融时报》，“冲突留下了一些东西，即便枪声停止也无法逆转。”

其中之一，就是为应对地缘政治风险而计入定价的高油价，而另一个就是在未来一段时间内更高的通胀率。

对于其他人来说，损害已经非常显著，其成本才刚刚开始计算。随着时间的推移，“史诗级愤怒行动”可能会被视为一次“史诗级误判”。

本地方面，最新的 BNZ – BusinessNZ 制造业绩效指数（PMI）显示，新西兰制造业在 3 月份有所扩张，尽管增速较此前有所放缓。

3 月份经季节性调整后的 PMI 为 53.2，低于 2 月份的 54.8 和 1 月份的 55.0，但仍高于 52.5 的长期平均水平。

BusinessNZ 倡议总监 Catherine Beard 表示，虽然看到制造业仍在扩张令人欣慰，但同时也令人担忧的是，对现状评价负面的企业比例从 2 月份的 44.5% 大幅上升至 62%。