纽币短期血洗继续！澳洲通胀炸裂超预期，新西兰利率或被推高

后花园2月26日报道

纽币短期内仍难以取得明显反弹。

近期澳洲公布1月通胀维持在3.8%，核心通胀指标升至3.4%，远高于澳联储2%-3%目标区间上限，通胀压力依然顽固。

此消息激发市场对澳洲联储（RBA）进一步加息的预期。澳央行2月决议将现金利率提高至3.85%并强调将继续耐心观察，暗示若通胀难降则可能继续加息。

但另一边，澳洲的高通胀助推了澳元，2026年以来澳元兑美元上涨逾6%。同时，纽币兑澳元已跌至约0.84水平，纽币兑美元跌破60美分。

澳元走强影响

澳洲加息预期一度导致澳洲债券收益率远超美国同期限国债，投资者纷纷追逐更高收益，推高了澳元吸引力。2026年迄今澳元显著升值已在汇市可见端倪。

与此同时，澳新利差收窄也抑制了纽币表现。

BNZ市场策略师Jason Wong指出，过去半年纽币兑澳元贬值，在很大程度上是因为新西兰与澳洲的利率利差缩小，以及新西兰失业率相对走高所致，这使得纽币在短期内承压合理。

但他更看好中长期纽币走势，预计12至18个月内，若新西兰联储（RBNZ）加息幅度超过澳洲，则纽币将逐步回升。

他建议出口商利用近期纽币走弱增加对冲，而进口商可期待下半年进口成本略有缓解。

利率传导与房贷市场

高通胀下的澳洲加息预期还通过批发利率影响新西兰。

近日，新西兰银行纷纷更新固定期限房贷利率。

今天，BNZ下调部分长期固定房贷利率，Westpac上周已率先行动。

然而，利率的走势并不稳固。

倘若市场认为澳洲央行无法迅速将通胀拉回目标区间，则加息预期将抬升，从而推动新西兰批发利率上行。如此一来，近期掀起的降息潮可能戛然而止。因此，其他银行是否会跟进降息还不好判断。

纽币兑美元同样承压

纽币对美元近期同样承受压力。新西兰央行2月维持官方现金利率2.25%不变，货币政策声明偏鸽派，纽币兑美元随后跌至约59.7美分。

另一方面，美联储1月声明维持利率目标区间在3.50%-3.75%，强调对2%通胀目标的承诺，并表示将根据经济数据决定后续政策。

新西兰央行行长Anna Breman强调，其预测路径显示年底前可能加息一次，但市场尚未完全消化这一预期。

这意味着短期内央行基于鸽派立场的沟通仍对纽币施压。Westpac的Imre Speizer认为，未来一两周纽币兑美元可能进一步下探至0.5850区间。长期上，随着新西兰经济复苏加速，Speizer仍看好纽币表现。BNZ也认为，纽币有望回升至63美分。

新西兰经济复苏

Infometrics最新数据显示，新西兰经济复苏正从过去一年领跑的南岛向全国扩散，2025年12月季度经济活动同比增长1.6%，全年增长0.4%。

北岛地区开始追赶，丰盛湾和怀卡托增速超过全国平均，奥克兰虽仍落后但差距缩小。

乳制品、牛肉和园艺出口表现强劲，推动区域增长。

然而，消费仍疲软、通胀压力上升，就业恢复缓慢，奥克兰和惠灵顿就业仍下滑。

房价预测

新西兰ANZ银行经济学家表示，2026年住房市场以“一声闷响”开局，他们并不期待情况会有太大改善。

ANZ最新《房产焦点》报告写道：“房价今年开局疲软，持续缺乏上涨动能。”

报告指出：“虽然整体经济正在拐弯，高频活动指标强劲，消费者信心逐步正常化，净移民从低点缓慢回升，但这些积极因素被强劲的住房供应、官方现金利率（OCR）下一步更可能上调而非下调、以及今年晚些时候大选带来的不确定性所抵消。”

报告补充：“长期抵押贷款利率相对于租金收益率仍然偏高，这意味着房价缺乏上涨动力。”

“总体而言，尽管经济背景有所改善，2026年房价仍将基本原地踏步。”

作为新西兰最大的房屋贷款机构，ANZ截至去年9月30日的住房贷款总额接近1140亿纽币，总资产达2100亿纽币。

上个月，ANZ经济学家将2026年房价涨幅预测从5%下调至2%，并认为实际涨幅可能更低。

报告称：“数据很快证实，房价根本没有快速上涨的迹象。”

“现在才年初，很多事情都可能发生，但目前概率天平正倾向于房价涨幅甚至低于我们预设的水平。”

上周，央行曾预测今年房价涨幅将会是0%。

关于抵押贷款利率，报告建议打算重新固定贷款的借款人可以考虑先固定短期，然后在今年晚些时候再转为长期固定。

报告写道：“鉴于我们和储备银行都预计官方现金利率很可能在今年晚些时候上调，一些借款人可能会选择先固定6个月，到期后再重新固定长期利率。”

但报告也附上了警告：

“虽然这种策略有一定道理，但我们必须提醒，如果经济复苏加速、利率因此提前上涨，这种做法可能存在风险。”