把新西兰经济打趴的真是美国关税？真相可能更恐怖

后花园10月1日报道

新西兰第二季度GDP萎缩0.9%，一度引发市场震动。政府第一时间把原因指向美国的新关税政策。

然而，深入分析后不难发现，关税确实带来了麻烦，但它并非造成经济下滑的唯一元凶。把一切责任都推到关税上，可能掩盖了更重要的问题。

被放大的关税恐慌

经济学家 Brad Olsen 的研究显示，新西兰对美出口整体仍在增长，过去一年录得 7.4% 的年均增幅。这一数字低于总出口 13% 的增速，但远称不上“断崖式下跌”。

换句话说，美国市场并没有彻底关上大门，问题在于部分行业，比如葡萄酒和机械出口，在关税压力下受到了显著冲击。相比之下，肉类和乳制品等刚需产品的出口则依旧稳健。

差异化冲击

具体到行业表现，可以看到关税的作用是“有差别的”。

葡萄酒出口：在关税宣布后的几个月内，出口额一度同比下跌 45%，短期冲击剧烈。这类消费品本身价格弹性高，额外关税足以改变消费者选择。

机械设备出口：4-8 月累计下跌 28%，损失约 7400 万纽币。原因不仅是关税提高成本，更在于企业在不确定环境中推迟投资。

肉类与乳制品：分别占对美出口的 32% 和 11%，需求稳定，价格对关税不敏感，因此跌幅有限，甚至在部分月份保持增长。

这些差异说明，关税冲击确实存在，但并非全方位打击。而政府将 GDP 萎缩完全归咎于外部环境，显然有“甩锅”的嫌疑。

真正的伤口：信心丧失

如果说出口数据还算喜忧参半，那么投资端的信号就令人担忧。第二季度，固定资本形成下降 1.1%，其中工厂、机械和设备投资下滑 1.4%，运输设备投资下降 5.4%，住宅建设下降 1.9%。进口数据也显示出企业在削减大额开支。这表明，企业不是没钱，而是不敢投钱。

关税在这里扮演的角色更多是“导火索”。不确定性放大了市场的谨慎心理，许多企业选择观望，结果投资活动骤然收缩。经济学家认为，这种信心缺失才是 GDP 大幅下跌的主因。换句话说，美国的政策点燃了火星，但真正的“炸药堆”来自新西兰国内高利率、房地产调整、消费疲弱等长期问题。

人比人，气死人？

欧洲央行行长拉加德近日指出，面对关税，欧元区经济并未如外界预期般遭遇“重击”，这番表态让新西兰感到心酸。

欧洲成功的原因有三：

避免盲目报复：欧盟原本准备好关税清单，但通过谈判将美方关税上限定在 15%，避免了无休止的“以牙还牙”。这种做法降低了不确定性，让企业能做出更清晰的规划。

政策协同：欧盟没有把关税当作唯一问题，而是通过签署与南美、墨西哥的新自由贸易协定来开拓新市场，同时推动德国等国加大基础设施投资，提振内需。

汇率效应：美元下跌、欧元走强，使得欧洲进口成本降低，有助于缓解通胀和企业压力。

相比之下，新西兰过分强调关税威胁，结果是，虽然出口整体仍有增长，但市场情绪和投资信心却跌入谷底。

新西兰能学什么改什么？

结合欧盟经验，新西兰至少可以得到两点启示。

第一，市场多元化是最佳缓冲器。 与欧盟、英国的自由贸易协定已经证明，多元市场能有效分散风险。

这一点新西兰已经走在正确的道路上。

数据显示，新西兰对欧盟出口增长 37%，对英国增长 25%。新西兰-英国FTA（自贸协定）于2023年5月生效，新西兰-欧盟FTA则于2024年5月生效。

未来，新西兰还将加快布局东盟、印度和中东，减少对单一市场的依赖。

第二，稳定预期大过一切。 关税的负面效应往往被“放大”，真正让企业止步不前的，是对未来政策的不确定感。政府应当主动通过谈判和外交手段，尽快给出明确信号，而不是反复强调“风险巨大”，导致市场恐慌。

机械行业的困境就是“信心危机”的缩影：企业本可以继续投资，但面对不确定性，宁可推迟采购，结果形成恶性循环。

关税大棒还在持续...

昨天，又一条坏消息消息传来。

特朗普先是威胁要对所有非美国制作的电影征收“100%关税”，紧接着，他又签署了一项命令，将对进口木材产品征收高达25%的关税。

一时间，舆论环境又是风声鹤唳。但今天最新数据显示，截至今年6月，新西兰葡萄酒尽管在对美出口上出现轻度下跌，但对亚洲出口大涨，且对美英澳三国总出口大涨了17%。这也许可以证明，原本担心会被关税冲垮的一些行业，依然有办法突围自救。