油价跌了，利率却可能更高？BNZ银行发出最新警告！
后花园 新西兰 6月24日 报道：
近期石油和燃油价格的下跌，可能无法为众多家庭和企业带来他们所期盼的通胀缓解。BNZ银行警告称，这反而可能会增加中期的通胀压力，从而使利率继续面临上行风险。
BNZ的研究主管Stephen Toplis表示，如果想当然地认为油价下跌就必然意味着通胀回落，且新西兰央行无需加息，那将是一个巨大的误判。
Toplis指出："这种观点忽略了一个关键事实：油价下跌实际上是将钱重新放回了新西兰人的口袋里，这赋予了他们增加消费的能力。而消费的增加，必然会推高国内需求。"
Toplis进一步解释说，在近期中东冲突爆发之前，新西兰实际上就已经面临着需求驱动型的通胀压力。当时消费者信心正在改善，而新西兰央行也已释放出进一步加息的信号。
他补充道："如果我们回到那种状态，那么通胀的力量将依然存在，特别是如果新西兰央行将货币政策设置维持在刺激性水平的话。"
BNZ将近期不断上升的消费者信心视为这种动态的早期信号。最新的ANZ-Roy Morgan消费者信心调查显示，随着5月份燃油价格的回落，消费者信心出现了大幅回升。
该行指出，在中东冲突开始前的一个季度，油价处于较低水平，消费者信心正在改善，而新西兰央行当时就已经在暗示加息。
BNZ表示，如果燃油价格的下跌有助于恢复消费者信心和需求，那么类似的动态现在可能会再次上演。
虽然更便宜的汽油可能会在短期内降低整体通胀率，但BNZ警告称，更大的风险在于中期通胀预期——而这正是新西兰央行在制定货币政策时最为关注的指标。
如果需求强劲反弹并成为通胀的主要驱动力，那么即使短期内的核心通胀率有所下降，中期通胀预测也可能会上升。
BNZ认为，市场可能过于关注油价下跌带来的直接影响，从而低估了这一风险。该行指出，在央行5月份的货币政策声明中，并未将较低的能源价格纳入其预测范围。
Toplis表示，应对由供应驱动的通胀需要央行采取更为微妙和谨慎的应对措施，但应对由需求驱动的通胀则不然。
"新西兰央行非常清楚如何应对需求驱动型的通胀，"他直言不讳地说，"那就是提高利率。"
他预计，新西兰央行会希望确保货币政策不再具有刺激性，然后才会暂停其紧缩周期。
尽管利率的最终峰值将取决于全球和国内经济状况的演变，但Toplis认为，"到今年年底前再加息三到四次，可能就足以达到目的了。"
