四年最惨！澳洲失业率飙升，真相让人不敢细看！

后花园 澳大利亚 10月22日 报道：上周澳大利亚失业率跃升至四年高点的消息震惊了市场，并将降息重新提上议程。但市场真的应该感到意外吗？分析人士指出，自Anthony Albanese上台以来，澳大利亚就业增长一直由公共部门主导，而随着政府财政紧缩，私营部门尚未接棒，失业率可能继续上升。

公共部门主导就业增长时代结束

分析人士David Llewllyn-Smith表示，自Anthony Albanese领导的工党政府上台以来，澳大利亚的就业创造一直由公共部门主导。约80%的工作岗位由州和联邦政府资助。

特别是国家残疾保险计划(National Disability and Insurance Scheme)一直在大量提供资金支持相关职位，仿佛这种支出永不停歇。

但这种财政支出热潮已经过去。现在，联邦和州政府都在削减开支，目标是修复预算。

公共部门就业创造急剧放缓并不令人意外。人们希望私营部门能够通过降息来填补这一空缺。但到目前为止，这并没有发生。有理由认为，私营部门的反应将比正常情况下更慢。

私营部门反应迟缓

通常在财政刺激期后推动经济和就业增长的两个对利率最敏感的私营部门是住宅建设和消费。

但这两者目前都处于停滞状态。一系列政策失误导致新住宅建设停滞，包括能源成本、土地成本和劳动力短缺，这些因素使得建造大量已批准的房屋和公寓变得不经济。

与此同时，消费者在早期降息后享受了一波被压抑的需求激增，但现在再次受到能源账单通胀的冲击。或者更准确地说，在公共部门能源补贴结束后(现在新闻周期已经转移)，乌克兰战争的延迟冲击正在回归。

移民潮加剧就业压力

第三，移民仍在激增，这意味着盈亏平衡就业率——即每月需要创造的就业岗位数量以保持失业率稳定——仍然非常高，约为每月2.5万个。

自4月以来，劳动力市场一直未能达到这一目标,自那时以来平均每月仅创造4,460个就业岗位。按照目前的就业增长率，除非私营部门加速或移民减少，否则失业率每月将上升略多于一个基点。

私营部门目前几乎没有招聘,因此我们可以预期一段时间内移民将增加失业队伍。

住房建设远低于目标

住房完工量与Albanese政府的住房目标相比存在巨大差距。一系列政策失误，包括能源成本上升、土地成本高昂以及劳动力短缺，使得大量已获批准的住房和公寓项目无法经济地建造。

储备银行面临艰难抉择

对于澳大利亚储备银行(RBA)来说，劳动力市场和通胀之间的权衡相对简单。如果允许失业率升至5%左右，我们将失去因新冠支出热潮和边境关闭而享有的所有劳动力市场收益。

RBA已经明确表示不希望看到这种结果，为什么会呢？因为那段时期在类似的失业率下产生了低于目标的通胀。

然而，Bullock领导的RBA对自己的信心不足，无法像本文这样前瞻性地思考。它通过后视镜驾驶，等待旧数据来确认情况，这意味着它总是落后于形势。

这并不意味着利率不会下降。相反，这意味着失业率将上升得比应该的更多，然后RBA将降息幅度超过必要水平。

能源成本反弹加剧压力

在政府能源补贴结束后，电费在补贴前后的成本差异显著。消费者正再次面临能源账单通胀的冲击，这是乌克兰战争的延迟影响在公共部门能源补贴结束后重新显现。