销售额狂降！NZ制造业、建筑业迎来逆风，BNZ预测GDP将下滑0.5%！

后花园 新西兰 9月9日 报道：

当前，制造业产出的大幅下滑表明，过去二季度的GDP降幅可能比迄今为止的预测更大。

早期高频数据显示，在一季度GDP增长0.8%后，2025年二季度出现了实质性"停滞"。

储备银行在最近的"鸽派转向"中预测二季度GDP下降0.3%。与此同时，新西兰储备银行将官方现金利率从3.25%降至3.00%，并暗示到今年年底官方现金利率可能低至2.5%。

但其他主要银行经济学家对GDP结果的悲观程度较低，相关数据将于9月18日发布。

然而，周二新西兰统计局发布了该季度的制造业和批发贸易数据。这些是GDP结果的关键组成部分。

制造业数据表现糟糕

新西兰统计局表示，制造业销售总量下降2.9%，此前一季度增长2.4%。制造业销售总值下降10亿纽币（3.0%），此前一季度增长16亿纽币（4.8%）。

经季节性调整后，批发贸易销售总值在2025年二季度下降0.1%（2100万纽币），此前一季度增长3.4%（13亿纽币）。

批发贸易数据听起来可能没那么糟糕——但经济学家原本预期这一数据会增长。

值得一提的是，今天的数据中建筑业还有进一步的坏消息。

新西兰统计局上周表示，经季节性调整的二季度建筑工程量下降1.8%，这比预期稍弱，此前一季度经上调后增长1.3%。

然而，与制造业销售数据同时发布的单独建筑销售数据（包括更广泛的建筑服务和土木工程项目）显示，在一季度增长0.7%后，销售额下降3.1%。新西兰统计局表示，经价格变化和通胀调整后，截至2025年二季度的两年内建筑活动量下降了18%。

BNZ高级经济学家Doug Steel表示，BNZ经济团队现已将GDP预测从周二数据发布前的下降0.2%调整为下降0.5%。

关于制造业数据，Steel表示，经库存变化调整后，"我们估计该行业的GDP环比下降3.5%，降幅超出我们此前的预期"。

Steel表示："制造业活动下降在制造业的重要部分普遍存在，食品加工、化工、非金属矿物制品、金属以及运输和机械设备制造业的下降尤为明显。"

他说："制造业疲软源于一些大型工业厂房在该季度限制产出，其中一些已在第三季度重启。肉类加工在第二季度异常疲软，季末库存有限。"

Steel表示："...制造业停产/重启和食品加工的波动值得注意，因为这增加了第三季度活动出现可观反弹的可能性，即使这只是技术性的。虽然我们降低了第二季度GDP估计，但我们也提高了对第三季度的预测（从+0.5%提高到+0.7%）。"

"这让我们对储备银行将继续降低现金利率的预期感到放心。"