全球买金潮来袭：央行囤金、年轻人入场，金价还能涨多久？

后花园10月9日报道

黄金正在经历一场狂飙。仅在2025年，金价就已飙涨50%，创下自20世纪70年代以来的最大涨幅。

然而，当金价升至每盎司 4000美元（约合6900纽币） 时，这究竟是稳健基本面的结果，还是一场“害怕错过”的集体狂热？

答案似乎是两者兼有。

央行持续买入：去美元化潮流升温

基金管理公司 Amova 表示，各国央行多年来一直是实物黄金的稳定买家，通常将其与外汇债券一起持有，作为国家储备的一部分。

一些央行也可能正在逐步减少对美元和其他法定货币的依赖，以实现储备多元化。

自从俄罗斯入侵乌克兰后，其在欧洲银行的外汇储备被冻结，这一事件更是加速了央行去美元化的动机。

不过，外界要精确计算各国央行到底购买了多少黄金，几乎是不可能的任务。黄金的实物市场不透明，多以场外交易（OTC）形式进行，不同于美国、上海和东京交易所上的黄金期货与衍生品。

ETF助推金价狂潮

Amova 债券与货币部门主管 Fergus McDonald 指出，另一项推动金价的关键变化，是黄金ETF（交易所交易基金）的兴起。

“近年来，ETF 在机构投资者中越来越受欢迎。”

这让黄金投资变得更容易、更便捷。

“现在买黄金只需在电脑上点击几下，不再需要考虑储存和被盗的问题。”

McDonald 认为，这种“一键买卖”的便捷性助长了金价的上涨势头，让全球投资者能够快速跟风入场。

他补充说，黄金长期以来被视为财富储存工具，与债券、股票或货币一样，是一种成熟的资产类别。

恐慌还是基本面？

McDonald 表示，金价近期飙升也反映出市场对政府及其经济政策的不满和不信任情绪上升。这种价格走势，在他看来，与黄金和数字货币同步上涨的现象密切相关。

他提醒，尽管黄金上涨有其基本面和短期动因，但没有任何资产能永远涨下去。

“动能是件好事，但一旦动能消退，金价可能多年不动，甚至出现下跌。”

散户投资者：稳稳拿住

在线黄金交易平台 Goldie 表示，黄金依旧是历史上最具信任度的有形资产之一。其自20世纪70年代以来的长期表现，已说明了一切。

“当金融市场波动时，黄金往往跑赢其他资产。”

Goldie 注意到，无论是小型投资者还是大型机构投资者，都在增加实物黄金持仓。

创始人 Cameron MacLachlan 说，他惊讶地发现，即使金价创下历史新高，也几乎没有客户选择套现。

“令人惊讶的是，超过98%的投资者选择长期持有。黄金被认为是一种安全、缓慢但稳定的投资。”

MacLachlan 认为，黄金和其他贵金属应当成为多元化投资组合的一部分。

他还提到投资者结构正在变化：

“我们的客户群大多是35岁以下的女性，她们既懂科技，也精通理财。”