澳联储预警经济过热，财长却称增长疲软！究竟谁对谁错？关乎每个澳洲人钱包...
后花园2024年11月5日援引afr网站报道：
在澳大利亚，储备银行行长Michele Bullock和财政部长Jim Chalmers就经济前景产生了罕见的分歧。Bullock认为，尽管连续几个季度GDP增长疲软，但经济仍然过热。而Chalmers则表示，长期的高利率正在“摧毁经济”。
他们究竟谁对谁错？这对于澳大利亚人来说至关重要，因为这关系到未来利率和通胀的走向。
年度通胀
数据显示，经济状况喜忧参半。储备银行在控制通胀方面取得了一定成效，但核心通胀率仍高于央行2%至3%的目标区间。尽管就业市场有所软化，但与1970年代几乎任何时期相比，仍显得更为强劲。
消费者缩减开支，经济增长放缓
一个明显的事实是，工人们并不愿意花费他们的劳动成果。消费者为了应对澳联储的13次加息，大幅削减开支。
支出的下降导致经济增长陷入停滞，截至6月的年度经济增长率仅为1%，远低于过去20年的平均水平2.7%。排除疫情因素，这是自1990年代衰退以来最慢的增长速度。
既然如此，为什么澳联储认为经济过热？
澳联储评估的核心是一种称为“产出缺口”的指标，即实际经济活动水平与可持续水平的估计之间的差异。可持续支出的水平，即“潜在产出”，是与澳联储实现将通胀保持在2%至3%之间的目标相一致的活动量。
产出与潜在产出
由于无法确切知道多少支出是可持续的，澳联储使用一套模型根据通胀、失业和GDP等数据来估计。模型估计非常不确定，因此澳联储将其与包括企业调查在内的其他非模型措施相结合，询问雇主他们如何充分利用资源，如机械和工人。
产出缺口模型估计
目前的模型显示，产出缺口仍然为正，实际经济活动高于潜在水平。
这就是Ms Bullock所说的经济过热。根据澳联储的最佳估计，经济中的支出水平仍处于不可持续的高位，并导致过度通胀。
然而，由于连续几个季度GDP增长疲软，实际活动与可持续水平之间的差距已经缩小。澳联储认为，需要更多疲软的季度结果才能完全缩小这一差距。
那么，Jim Chalmers怎么说？
Chalmers反驳了澳联储关于经济过热的观点，他指出家庭支出疲软。
Chalmers上个月在接受ABC电台采访时表示：“鉴于我们今年看到的国民账户和增长数据，很难支撑经济过强的论点，经济增长相当疲弱，劳动力市场也有所软化。尽管我们创造了100万个新工作岗位，但失业率还是上升了。”
家庭如何应对高利率？
Chalmers指出，家庭承受着压力。
经通胀调整后，过去两年澳大利亚家庭的可支配收入在经合组织中下降幅度最大，将购买力拉回到2017年的水平。
自2019年12月以来人均家庭支出的累计变化
自2022年9月左右以来，经通胀和人口增长因素调整后，可自由支配支出一直在下降，消费者试图在高通胀和利率上升的环境中维持生计。
消费者正在削减服装、酒精、家具、食品和看电影等娱乐活动的支出，尽管他们仍然在预算中为咖啡馆和餐厅的消费留出了空间。
痛苦是否平均分担？
澳大利亚联邦银行的客户支出数据显示，过去几年，更有可能完全拥有住房的老年家庭比年轻家庭表现得更好。
在截至6月的一年中，CBA客户中65岁及以上的老年人群在非必需品和服务上的支出，如假日旅游和娱乐，增长了4.8%。相比之下，34岁以下的客户在非必需品上的支出有所下降。
联邦银行客户的年度储蓄增长
由于高利率，老年家庭也增加了储蓄。
CBA客户中65岁及以上群体的账户余额同比增长了7%，而54岁及以下的客户不得不动用储蓄来支付更高的租金和按揭还款额。
政府是否在提供帮助？
Chalmers表示，联邦政府正在尽其所能帮助澳联储，包括实现两个预算盈余。
然而，一些经济学家表示，州和联邦政府在澳联储试图给经济降温的同时增加了支出，使得澳联储的工作更加困难。
公共需求占实际GDP的比例
今年第二季度，澳大利亚政府支出占GDP的比例达到创纪录的27.3%，西太平洋银行（Westpac）估计，这一比例明年将达到28%。
澳联储今年8月指出，政府支出的增长是预计基础通胀在2026年中期之前不会回归目标的原因之一。
为什么就业市场依然强劲？
额外的资金帮助就业市场保持活跃，推动了政府资助领域的就业激增。
在截至8月的一年里，约70%的新增就业岗位集中在政府资助的医疗、教育和公共服务领域，部分原因是国家残疾保险计划的大幅增长。
额外的招聘意味着失业率的上升至今为止非常缓慢。
失业率
上个月，失业率为4.1%，高于2022年底的3.5%的数十年低点，但仍然远低于自1970年代以来的任何时期。
相比之下，私营部门创造的就业岗位相对较少，经济学家预计还会进一步减少。
职位空缺
职位空缺数量历来是失业率走向的可靠先行指标，但自 2022 年 5 月达到峰值以来，职位空缺数量已下降了 30%。
虽然职位空缺仍比大流行前多很多，但下降表明失业率的上升还有很长的路要走。
谁在失业？
有趣的是，尽管失业率在上升，但并不是因为人们被解雇。
事实上，失业或离职的工人比例接近历史最低水平。
相反，找工作的人数激增，其中包括移民和以前失业的澳大利亚人。新进入者将劳动力参与率推至历史新高。
虽然雇主们一直在招聘，但他们的招聘速度与人口增长速度并不匹配，导致失业率上升。
那么，经济究竟是过热还是动力不足？
答案或许介于两者之间，要么过热，要么过冷，这取决于你问的是谁。
（责编：Debbie）
