央行降息中断，OCR触底了吗？

后花园7月10日综合报道：

周三，新西兰储备银行（RBNZ）宣布维持官方现金利率（OCR）在3.25%不变，但货币政策委员会（Monetary Policy Committee）表示，如果通胀没有意外上行，仍有意愿进一步降息。

在7月会议纪要中，委员会指出，考虑到短期内的通胀风险，推迟至8月调整具有一定益处。

“部分委员强调，等待至8月可让委员会更好地判断国内经济疲弱是否持续，以及通胀水平和通胀预期的演变情况，”会议纪要指出。

“这也为观察全球经济的最新动向提供了更多时间。”

Westpac认为，纪要中的表述暗示在数据符合预期的前提下，8月有望降息。

“核心通胀压力和通胀预期的数据，极可能成为8月是否降息的关键因素，”Westpac指出。

该行继续预期8月OCR将再降息25个基点，并视为本轮降息周期的最后一次。

在周三维持于3.25%之前，OCR已连续六次下调，从疫情后的峰值5.5%降至当前水平。

RBNZ货币政策委员会的任务是将通胀维持在1%至3%区间。

委员会预计，受食品价格上升等因素影响，消费者物价指数年通胀率将从3月季度的2.5%上升至6月和9月季度的目标区间上端。

通胀预计将在2025年底回落，并于2026年初回到目标区间中点，届时经济的显著产能过剩将有助于降低国内通胀压力。

委员会还指出，约一半的房贷存量将在2025年下半年重新定价。

“随着更多房贷持有者在未来几个季度以更低的1至2年期固定利率重新签约，房贷存量的平均利率预计将继续下降，”委员会表示。

房地产集团LJ Hooker研究及商业情报主管Mathew Tiller指出，市场已计入今年至少还有一次降息，最快或在8月。

ANZ亦表示，预计RBNZ将在8月下调OCR 25个基点，之后仍有进一步宽松空间，因为中期通胀过低的风险已超过通胀过高的风险。

“我们认为，随着经济复苏但表现仍低于RBNZ预期，委员会对通胀的担忧将会缓解而非加剧，中期通胀指标也将持续回落，”ANZ称。

“这将为11月和明年2月进一步降息铺路，最终将OCR降至2.5%。”

Kiwibank则表示，RBNZ此次决议是“暂时喘息”。

“在全球不确定性依旧较高、短期通胀可能冲高的背景下，RBNZ采取了观望态度，但其政策倾向仍偏向进一步宽松。”

该行继续支持将OCR降至“具有刺激性”的2.5%，而其他市场观点认为本轮周期的底部或在3%或2.75%。

Kiwibank指出，RBNZ在5月的OCR路径预测已指向3%，并显示有60%概率进一步降至2.75%。

责任编辑：番茄捣蛋