又一权威机构下调预期，经济寒冬还要延续多久？

后花园9月16日报道

最新的 NZIER Consensus Forecasts 显示，截至明年 3 月的一年内，新西兰的经济增长路径将更为疲弱，GDP 预计仅增长 1.5%。

这一数字低于此前的预测，反映了近期商业调查（如 NZIER 的季度商业景气调查 Quarterly Survey of Business Opinion, QSBO）所显示的低迷状况。

预测显示，到 2027 年，随着低利率的全面传导，经济增长将回升至 2.8%。

ASB 和 Westpac 的经济学家同样预计 6 月季度的 GDP 将出现收缩，但他们强调，这种疲弱在纸面数据上可能看起来更严重。两家银行继续预计官方现金利率（OCR）将进一步下调，为家庭和房贷借款人带来一些缓解。

家庭支出有望恢复

NZIER 指出，家庭支出的前景有所改善。零售销售额在最近几个季度逐步上升，而未来 12 个月内大约 77% 的抵押贷款将重新定价，许多家庭的还款额预计会进一步下降。“这将有助于支持家庭可自由支配支出的持续恢复。”

住房投资前景走弱

虽然 2026 和 2027 年整体投资前景有所改善，但住房方面的情况却不乐观。报告称：“未来一年的住宅投资前景恶化。这大体上符合建筑师们对短期住房建设工作量下降的预期，这在 NZIER 的 QSBO 中已有体现。”住房市场的疲软仍在拖累住宅投资增长。

出口增长被下调

2026 年的出口增长预测被削减，原因是全球乳制品产量上升，以及对美国贸易前景的担忧抑制了全球需求，尤其是来自中国的需求。报告称：“全球乳制品价格在最近几个月从历史高位回落，主要由于全球乳制品产量增加。这将压低未来一年的出口增长前景。”预计到 2027 年，受全球对食品商品的强劲需求支撑，出口将反弹。

汇率前景

纽币贸易加权指数（TWI）在 2026 年的预测被上调，但之后几年被下调。央行的降息对汇率造成压力，但美国经济放缓和财政不确定性限制了美元资产的吸引力。TWI 预计将在 69.7 至 71.2 之间波动。

通胀维持稳定，利率将进一步下降

通胀预测基本保持不变。尽管受大宗商品价格和异常天气推高食品价格的影响，CPI 略有上升，但 NZIER 表示，经济中的过剩产能应会将通胀拉回至央行 2% 的目标中点。“2026 和 2027 年的利率前景已被下调，”报告称，“这一修正反映了央行在 8 月货币政策声明中的鸽派倾向，声明显示在本轮货币宽松周期中还将进一步下调 OCR 两次。”

劳动力市场依然疲软

2026 年的工资增长预测被小幅上调，但 2027 年被下调。失业率预期基本不变，劳动力市场的过剩产能预计将在短期内压制工资增长，直到经济活动恢复后才会有所改善。