1970年代噩梦重演？汇丰警告：澳洲正跌入“滞胀”深渊，5月加息已成定局！

后花园4月21日报道

中东冲突将经济拖回 21970 年代的阴影，澳大利亚距离一场“经济噩梦”仅剩几周之遥。汇丰银行（HSBC）发出了严峻警告，预测到 6 月份官方数据发布时，澳大利亚将正式进入“滞胀”环境。

汇丰银行表示，随着中东战争的影响波及本土，到今年 6 月，澳大利亚的国内生产总值（GDP）将出现下滑，生活成本将继续攀升，且失业率将有所抬头。汇丰银行首席经济学家 Paul Bloxham 警告称，在接下来的三个季度中，澳大利亚将有两个季度处于滞胀期。

他在给客户的一份简报中写道：“正如我们所见，一场‘滞胀式’冲击已经到来。这是否会演变成类似 70 年代那样真正的‘滞胀’？这取决于其持续时间，以及决策者接下来的行动。”

1970年代噩梦重演？

滞胀是一种罕见的经济现象，也是经济体可能面临的最糟糕局面：即便消费支出下降，物价依然持续上涨。澳大利亚上一次出现滞胀是在 20 世纪 70 年代中期，同样是由石油价格冲击引发的。

虽然 Bloxham 先生未将其完全等同于 70 年代的复刻，但他表示决策者的压力正在剧增。他指出：“澳大利亚正面临滞胀冲击，彻底进入滞胀的风险正在上升。决策者的目标应当是缩短这一进程，而最优的政策设定有助于实现这一目标。”

由于中东冲突前的通胀率已高于目标（当时为 3.7%），这意味着澳大利亚在应对负面冲击时缺乏回旋余地。Bloxham 预测，澳联储（RBA）将在 5 月份连续第三次上调官方现金利率，完全抵消 2025 年的两次降息。如果预测准确，澳洲现金利率将从 4.1% 升至 4.35%。

石油供应受阻引发连锁反应

2 月底爆发的冲突导致霍尔木兹海峡被封锁，这条关键航道曾承担全球五分之一的日常原油贸易。在六周前的冲突开始前，油价约为每桶 56 美元（约 80 澳元），而目前的交易价格已飙升至每桶 100 美元（约 143 澳元）左右。

油价每桶上涨 10 美元，意味着澳大利亚人的加油成本每升将增加 10 澳分。澳联储副行长 Andrew Hauser 在纽约的一次座谈会上将滞胀形容为“噩梦场景”。他表示：“这是央行行长的噩梦：通胀上升，经济活动却在下降，而评判两者之间的平衡正是我们的职责所在。”

5月预算案成为关键

Bloxham 表示，即将于 5 月发布的联邦预算案将在决定滞胀期持续多久方面发挥关键作用。他警告称：“如果财政政策放开，实施普惠式的‘生活成本’支持措施，可能会加剧高通胀挑战。”

本月早些时候，阿尔巴尼斯政府削减了燃油税，每升油价降低了约 32 分，旨在帮助陷入困境的司机。但 Bloxham 警告称，这种做法反而加剧了滞胀担忧，因为它支持了所有家庭的消费支出，并在燃料短缺时压低了价格，阻止了价格机制的正常运作。

财长 Jim Chalmers 此前表示，政府正在极其不确定和动荡的全球环境下制定预算。他在上周五的新闻发布会上说：“预算将在减轻民众当前压力与履行代际责任之间取得平衡。我有信心找准平衡点，但我不会掉以轻心，因为我们现在受制于中东局势的发展。”