经济回暖、通胀反扑，房贷利率恐随时重启上升通道

后花园12月10日报道

房产经济专家 Tony Alexander 上周撰文解释，为什么在货币政策周期接近预期底部时，央行下调官方现金利率（OCR）并不必然带来固定房贷利率的下降。

他指出，自 10 月 8 日 OCR 从 3% 调降后，银行在批发市场获取两年期固定利率资金的成本反而上涨了 0.15%。如今，这一涨幅已逼近 0.5%，固定房贷利率的上调似乎已迫在眉睫。

Alexander 认为，多重因素共同导致在 OCR 下调 0.75% 的同时，批发市场固定利率资金成本却上涨了 0.5%。其中最关键的是市场普遍预期：本轮周期内不会再有进一步降息，而下一次动作将是加息。

他指出，澳大利亚货币政策预期的急剧转向也是推动因素之一：从原先预测降息转为预测加息，因为澳大利亚经济表现强劲、通胀高于预期。欧洲的通胀前景也变得不再温和，市场如今预期欧洲央行将升息。

Alexander 还提到，美国由于政治干预增加，金融市场的全球影响力正在减弱，因此即便美国联储降息，也未必能推动其他经济体的利率出现正向反应。

在新西兰本地，Alexander 认为另一个重要因素是越来越多的经济指标显示经济正在回暖，而 2026 年很可能成为增长强劲的一年，包括劳动力市场在内。

至于银行的固定房贷利率会上涨多少，他表示这取决于银行之间的竞争压力，以及各银行吸引新客户、留住既有客户的策略。目前两年期批发借款利率约为 3.04%，上一次处在这一水平是 8 月初。当时主要银行提供的最佳两年固定房贷利率是 4.95%，而目前最佳公开报价为 4.45%。他认为虽然未必会出现 0.5% 的大幅上调，但上涨 0.25%“完全可能”。

他补充说，最佳五年期利率 4.99% 也可能随时消失。

对于即将到来的加息是否会削弱经济复苏，Alexander 的观点是：短期影响不大。原因是大量借款人仍在等待之前签订的高利率固定贷款到期，而当下多数人仅选择一年期固定，而这一期限的上调压力较小。

因此，他认为即使固定利率上调，2026 年和 2027 年的经济复苏前景仍不会受到显著影响。

此外，Alexander 刚完成 2025 年最后一次消费者“支出计划”调查。结果显示，净有 20% 的受访者计划在未来三个月增加消费，高于上个月的 18%，并与 4 月份的 -19% 相比大幅改善。他指出，零售业前景正在变好。