“双面”新西兰让央行犯难，降息难解复杂局面
后花园8月20日综合报道
今天是OCR决策日，市场和经济学家一致预期官方现金利率（OCR）将从3.25%降至3%，这是继7月暂停降息后的一次调整，此前，OCR从去年6月的5.5%高点逐步下调至当前水平。更为重要的是，央行将首次更新自5月以来的预测，这将成为引发各方反应的焦点。
NZ Herald财经编辑Liam Dann提到，降息25个基点几乎是确定的，但关于未来需要多少降息以确保经济稳健复苏，经济学家意见不一。他描述，第一季度经济复苏强劲，但第二季度因关税威胁和国际贸易战动摇信心而停滞，第二季度国内生产总值（GDP）数据需待9月中旬公布。
Westpac经济团队相对乐观，认为今日降息足以应对，首席经济学家Kelly Eckhold预测央行此后将长时间暂停，并认为5月宽松政策的依据是全球局势波及新西兰，但近月影响有限。Eckhold预计利率预测轨迹基本不变，仍有11月降息可能性，但认为无需进一步行动。
然而，Liam Dann补充道，Kiwibank和ANZ对复苏持悲观态度，Kiwibank首席经济学家Jarrod Kerr认为经济疲软需要刺激，主张在今日降息后额外降息两次至2.5%，并指出海外风险和国内阵痛支持尽早进入刺激性政策。ANZ首席经济学家Sharon Zollner同意需降至2.5%，但认为央行今日不会透露太多，预计未来数据证实后才会转向更鸽派立场。
Liam Dann分析，双轨经济和单一利率设置带来难题，食品通胀年率5%令人担忧，但是否需央行干预取决于需求低迷程度。他指出，新西兰经济呈现地区与城市复苏速度分化，地区受益于高出口商品价格，而奥克兰（失业率6.1%）和惠灵顿（房价下跌近30%）信心低迷。若仅为城市设借贷成本，降至2.5%将显而易见，但出口繁荣带来外汇收入，可能已在南部显现，农业部门借贷下降显示农民用高回报还债，减缓地区支出提振效应。
Liam Dann强调，货币政策是钝器，央行面临选择压力，预计今日仅降息一次并采取“观望待变”态度，以观察城市复苏和通胀走势。BNZ和BusinessNZ上周发布的数据显示，7月制造业表现指数（PMI）升至52.8回升至扩张，但服务业表现指数（PSI）仍为48.9连续第六个月收缩，高级经济学家Doug Steel认为经济有早期复苏迹象。
此外，Liam Dann提及澳大利亚央行下调生产力增长预期至2%。新西兰同样如此，财政部去年警告生产力从1993-2013年的1.4%降至过去十年的0.2%，澳洲类似趋势或为慢性问题。新西兰因债务高、储蓄低和赤字压力，比澳洲更需高增长，澳洲养老金计划为其低速增长提供缓冲，新西兰则需破解生产力难题，关注澳洲进展以寻求解决方案。
