新西兰央行公布最新OCR，符合市场预期

后花园7月9日综合报道：

新西兰央行今日公布OCR维持在3.25%不变，中断降息进程，符合市场预期。

货币政策委员会预计到2025年年中，年度消费者物价通胀率可能会上升至货币政策委员会1%至3%目标区间的上端。然而，随着经济中仍存在的产能闲置和国内通胀压力的下降，整体通胀率预计将保持在目标区间内，并在2026年初回落至约2%左右。

较高的出口价格和较低的利率正在支持新西兰经济的复苏。然而，全球政策不确定性加剧及关税措施预计将抑制全球经济增长，这可能会减缓新西兰经济复苏的步伐，从而减弱通胀压力。

经济前景仍高度不确定。新西兰经济复苏速度、通胀的持续性以及关税影响等进一步数据将影响官方现金利率的未来走向。

如果中期通胀压力如预期继续缓解，委员会预计将进一步下调官方现金利率。

早前预测

本周早些时候，市场普遍预测OCR将维持在3.25%，尽管下调至3%也并非毫无可能。

一些经济学家认为，储备银行应该小幅降息，但实际操作中未必会这样做。也有人认为，储备银行有空间观望，以更好判断近期通胀压力是否已根深蒂固。

市场焦点在于储备银行会更重视通胀压力，还是对低迷的经济增速保持关注。

经济增长乏力引发担忧

ANZ和BNZ的经济学家都认为，储备银行应重视经济未能回暖、企业对销售前景担忧等现实。不过，BNZ研究主管Stephen Toplis也指出，代理行长Christian Hawkesby在5月的表态出人意料甚至令人困惑，他当时称委员会开会时“没有预设立场”。

委员会6名成员中，有一人在5月反对降息，理由是要巩固通胀预期并防范供应端关税上升带来的潜在高通胀风险。

Toplis表示：“那位成员这次更不可能支持降息，甚至可能会拉到更多支持者。”他提到，一季度经济增速超出储备银行预期，企业调查也显示增长或将加快。

与此同时，全球贸易摩擦再次被讨论为潜在的通胀因素。Toplis还认为，美国总统特朗普宣布的90天“暂停加征关税”将在储备银行公布利率决定后不到24小时到期，这也可能促使委员会选择按兵不动。

“市场依然充斥着不确定性。”

不过Toplis仍倾向于支持委员会应降息，指出经济中仍存在多个疲弱环节，比如新西兰大宗商品出口价格正逐步回落。

“这将显著抑制过去几个月推高通胀的食品价格涨幅。全球需求疲软也可能拖累其他大宗商品价格，包括石油。”

他补充，劳动力市场依旧疲软，电子卡消费、移民流入、房价、企业定价预期和制造业活动也都不佳。不过，Toplis预计储备银行会在8月和10月再次降息。

与JB Drax Honoré亚太区首席策略师Sean Keane观点一致的是，他认为金融市场的交易者低估了储备银行本周降息的可能性，Keane甚至认为周三降息的概率约有40%，因为自5月以来的数据“完全支持降息”。

Keane还认为，储备银行降息越晚，将OCR拉低至3%以下的进度就越慢，最终可能需要进一步降至2.5%。

通胀压力仍存

不过，Westpac首席经济学家Kelly Eckhold则持完全不同看法，他甚至认为储备银行可能不再需要继续降息。

Eckhold认为，储备银行将更加重视“短期内令人不安的高通胀预期”，而不是近期经济动能减弱的信号。

他还指出，全球经济前景自5月以来已有改善。“贸易协议取得进展，极高及报复性关税的风险降低。中东局势缓和也降低了全球安全风险。”

“全球股市已处于历史高位，过去六周全球增长的共识预测有所上调，尽管仍低于4月前的水平。”

Toplis预测大宗商品价格将回落，但Eckhold则认为，当前的大宗商品价格叠加现有利率水平，未来应能支撑“高于趋势水平的增长”。

“随着全球不确定性逐步减弱，这一点将尤为明显。”

因此，Eckhold预计储备银行将在本周继续维持宽松立场，但不会明确下一次降息的时间表。

周三，储备银行仅会发布简短声明及会议纪要，新的季度货币政策声明将在8月发布，届时储备银行将更新经济预测，并举行新闻发布会，委员们还会接受媒体采访并出席国会委员会听证会。

责任编辑：番茄捣蛋