工资涨不动、就业难回暖：新西兰人正经历一场“隐性失业潮”

后花园11月3日报道

大多数经济学家预计，截至9月底的新西兰季度劳动力调查（Household Labour Force Survey）将显示失业率略有上升。Stats NZ 将于本周三公布数据。

多数预测认为，失业率将从6月季度的5.2%升至5.3%。不过，真正反映劳动力市场变化的细节——如就业率、劳动参与率与就业不足情况——将隐藏在更深层的数据中。

BNZ 高级经济学家 Doug Steel 表示，数据预计将显示劳动力市场依然疲软，反映出此前的经济低迷，但同时出现一些企稳迹象。

“劳动力市场往往滞后于经济周期。”

他指出，就业与劳动力需求可能已从低点略有回升，尽管劳动力供给增长依旧缓慢。

年轻人退出职场，失业率被“掩盖”

Westpac 高级经济学家 Michael Gordon 认为，青年劳动参与率下降正在“美化”总体失业率。过去一年，越来越多年轻人重返校园，导致劳动参与率，即积极工作或找工作的比例，明显下滑。

月度就业指标（Monthly Employment Indicators）显示，青年就业依然是劳动力市场最薄弱的一环。

“随着就业增长不足以吸纳新增劳动力，失业率上升或参与率下降都在所难免。”

Westpac 预测失业率将从5.2%升至5.3%，参与率从70.5%降至70.4%。

工资增长放缓，企业“留人不裁”

总体来看，劳动力市场的疲软将抑制工资增长。ANZ 高级经济学家 Miles Workman 表示：

“目前议价权明显偏向雇主一方，预计年薪增速将进一步放缓。”

他预计，私营部门劳动成本指数（含加班）增速将从2.3%降至2.2%，普通时薪增速从4.6%降至4.3%。

此外，近几个季度“支付工时与实际工作时间下降幅度大于就业人数”，表明企业仍在维持员工数量，即便需求疲弱。

“若经济复苏拖延过久，企业可能无力继续‘养闲人’，届时失业率上升幅度或超出预期。”

Workman 指出，央行已通过8月的鸽派转向与10月的大幅降息来缓释风险，但由于政策传导存在“长滞效应”，“我们仍未完全走出阴霾”。

市场展望：复苏仍需时间

ASB 则持更乐观态度，预计失业率将维持在 5.2% 不变。ASB 高级经济学家 Mark Smith 表示：

“最糟糕的时期已经过去，但就业的实质性回升要等到2026年。”

他指出，就业竞争仍然激烈，这将抑制工资上涨，员工更关注“保饭碗”而非加薪。

“工资成本增长放缓将帮助核心通胀逐步回落至1%—3%的目标区间中值。”

ASB 预计 RBNZ 将在11月再降息25个基点以巩固复苏，并预计官方现金利率（OCR）本轮周期的最低点为2.25%，但若复苏乏力，利率可能进一步下探。