刚缓口气，又来选举：从房市到移民，全都悬着！2026大选恐全面打乱复苏节奏

后花园12月8日报道

interest.co.nz 的财经编辑 David Hargreaves 指出，2025 年即将在平淡与失望中收尾，而新西兰现在最缺乏的正是整体信心。因此，当经济仍在努力恢复之际，却要在明年迎来全国大选，这无疑是一个糟糕的时间点。

为什么明年特别不合适？

Hargreaves 认为，新西兰人的心理状态在近年来经历持续冲击。疫情的混乱刚结束，就进入了高利率时期，以压制通胀为目的。随后，是央行主动制造的衰退，使经济受到重创。

尽管利率已经开始下降，但这仍不足以让人们重新愿意消费。

他指出，人们的财务情况千差万别，尤其是那些在利率飙升前借下大额房贷的人，过去几年非常艰难，现在仍不轻松。同时，失业率在 2025 年 9 月季度升至 5.3%，失业者面临财务压力，而仍然在职的人也开始紧缩开支，担心自己会成为下一位失业者。

此外，他认为，还有一部分人虽然实际上并未受到经济上的严重冲击，但在悲观氛围的影响下变得异常谨慎，甚至停止消费，“缩回壳里”。

央行在 10 月 OCR 报告中也承认这一点，指出家庭和企业均表现出“谨慎行为”，并警告“过度谨慎可能使消费和投资水平低于目前预测”。

本该是复苏，却遇上大选

Hargreaves 指出，随着 2025 年结束，经济环境正在改善，而进入 2026 年时，新西兰最需要的是一段稳定期，让信心恢复、消费增加、经济重新运转。

但大选恰恰在此时出现，他认为这对经济是极为不利的。

按他的分析，选举会让人变得谨慎，因为选举结果将决定不同的政策组合，因此很多人会暂停投资与消费。

选举对信心的影响

他指出，过去很长一段时间，新西兰两大政党在政策方向上差距并不明显，都集中向中间靠拢。但最近几年，尤其是自 2023 年以来，左右阵营的立场明显分化，这意味着 2026 年的大选可能会对全年经济情绪造成显著影响。

Hargreaves 回忆，2023 年 10 月大选后，国家党、行动党和优先党获得多数席位。在新政府正式成立之前，ANZ 商业景气调查中的企业信心已经升至 2017 年以来最高。他认为，这说明政治情绪显著影响商业决策。

他因此提出疑问：那些在 2023 年大选后“迅速表达支持”的企业，如果在 2026 年看到民调出现对立结果，会不会立刻收缩投资？

他认为企业最终会接受选举结果，但竞选前的漫长过程才是真正的问题：整个 2026 年大部分时间都将笼罩在竞选氛围中，不确定性明显增加。

他分析，若 2026 年经济恢复明显，现任联合政府可能顺利连任；但如果经济恢复不够强劲，联合政府可能面临民调压力。而企业在不确定的情况下通常会延迟投资，“不确定性是商业的最大敌人”。

因此，他认为选举很可能成为 2026 年最具影响力的经济因素。

零售业与信心的早期指标

Hargreaves 表示，他将密切关注圣诞季及其后的零售表现。2025 年的零售商已经面临艰难局面，而一个强劲的圣诞季可能让全国在新一年更有信心。

房市会如何发展？

他指出，2025 年住房市场交易量恢复正常，但连续两年价格没有明显上涨。进入 2026 年后，最值得关注的是待售房源会不会减少。如果库存下降，房价才可能上涨；但需求端的变化取决于移民和人口流动。

人口流动是关键

Hargreaves 指出，疫情后的净迁移高峰已逐渐消退。2025 年 9 月年度净迁移仅为 1.24 万，远不及 2023 年的 13.27 万。

人口增长放缓也导致租金增长几乎停滞，过去一年仅上涨 1.6%，是 15 年来最慢。

他认为，这将影响投资回报，但更关键的是，新西兰投资者中究竟有多少是真正追求租金收益的投资者，多少是等待房价上涨的投机者？后者显然正在缺席，直到出现涨价的迹象。

他进一步提出一系列问题：

• 2026 年还会有大量新西兰人离境吗？

• 劳动力市场改善后会吸引更多移民吗？

• 政府是否会推动更积极的移民政策？

这些因素都会影响住房需求，并最终影响经济复苏。

他提出一个长期性问题：房地产在新西兰人心中的重要性是否正在下降？也许一旦房价上涨，新西兰人会回到熟悉的模式，但也有一种可能：时代真的已经改变了。

通胀会再次成为问题吗？

Hargreaves 指出，当前通胀处在央行目标区间的上限。虽然普遍预期通胀将下降，但必须保持警惕，因为一旦通胀再次上升，后果会非常严重。

他提醒，美国的政治环境依然多变，全球局势充满不确定性，任何外部冲击都可能进一步影响新西兰的信心。

Hargreaves 最后认为，2026 年的一切问题都归结为“信心”：人们是否愿意重新消费？企业是否敢于投资、招聘？能否看到明确的增长前景？

在这种环境下，新西兰最不需要的，就是一个漫长、充满不确定性的选举季。