Mercury全景画像：九座Waikato水电＋地热＋风电，“三轮驱动”打造新西兰多品类公用事业样本

后花园 新西兰商业报道：作为新西兰资本市场的重要公用事业标的，Mercury在存量资产“提效”与新增可再生能源“扩容”两条线上并进：一方面围绕Waikato水电系统开展更新与数字化改造；另一方面推动Turitea、Kaiwera Downs等风电项目与Ngā Tamariki地热扩建，巩固其在可再生能源领域的长期竞争力。

公司背景｜从 Mighty River Power 到 Mercury

Mercury 前身为 Mighty River Power，2016年正式更名为 Mercury NZ Limited，并在NZX/ASX挂牌（代码：MCY）。更名旨在以单一品牌覆盖发电与零售两端，提升市场识别度与运营效率。

业务结构与规模｜100%可再生“三轮驱动”

1. 水电（Hydro）：公司在Waikato River沿线运营9座水电站，贡献约新西兰全国10%的用电；该流域机组具备“随调随发”的灵活性，是北岛最大的“尖峰电源”。
2. 地热（Geothermal）：与多家Māori土地信托合作，先后在2008—2013年完成Kawerau、Ngā Awa Pūrua、Ngā Tamariki等项目建设，Mercury因此跻身全球重要地热电站资产持有者之列。mercury.co.nz
3. 风电（Wind）：Turitea位于Palmerston North附近，是新西兰装机规模最大的风电场（约221–222MW），投运后对全国可再生电力占比带来增量贡献。

零售版图｜收购 Trustpower 零售业务后的“多品类”零售商

2022年5月，Mercury完成对Trustpower零售业务（电、气、宽带、移动）的收购，随后整合人员、系统与流程，成为新西兰领先的多产品公用事业零售商。并购完成后，公司客户连接数达到约86万，市场份额显著提升。

人才与组织｜精干化与数字化并举截至2024年6月，Mercury员工规模约1,493人。公司在水电翻新、风电与地热扩建的同时，持续投入数字化运维、客户系统整合与零售多产品打包能力。

重点资产与项目｜“老站提效+新建扩容”

1 Turitea：全国最大风电场运行中，显著提升可再生电力供给。

2 Kaiwera Downs 扩建：项目总装机计划提升至约198MW，资本开支约NZ$4.86亿，预计2026年底前达成满发，建成后有望成为全国第二大风电场。

3 Ngā Tamariki 扩建：增设第5台机组，新增约46–50MW地热出力，投资约NZ$2.2亿，已进入实施阶段。

4 Waikato水电系统更新：公司对Karāpiro、Maraetai、Waipapa等站实施多年的设备更新与控制系统升级，目标是提升效率、可靠性与可用出力。

行业地位与竞争｜“发零一体”的主力玩家

官方数据显示，Mercury拥有Waikato九站与多座地热电站/风电场，是本地“发零一体”的主力企业之一；在零售侧，整合Trustpower后客户连接数居前，并以Mercury（含原Trustpower、GLOBUG等）多品牌覆盖全国家庭与企业用户，推动“电+气+宽带+移动”的一体化服务。

发展逻辑｜以“韧性+多元”应对干旱与用能增长

新西兰电网长期受水电主导，旱年会放大来水不确定性。Mercury通过三条路径增强韧性：其一，存量水电提效，以设备更新和数字化运维对冲出力波动；其二，风电扩容，以Turitea、Kaiwera Downs等提升“风—水”互补；其三，地热托底，以基荷型地热平滑季节与水文波动，支撑长期稳定供给。

里程碑与时间线（节选）

• 2013年：公司（彼时为Mighty River Power）在NZX上市。NZX
• 2016年：正式更名为Mercury NZ Limited。
• 2022年：完成对Trustpower零售业务收购，客户连接数显著提升。
• 2023—2025年：推进Ngā Tamariki扩建、Kaiwera Downs扩容与Waikato水电站群升级，形成“老站新生+新增装机”的双轮驱动。

小结｜从“规模”到“质量”的持续进化

Mercury以“水电为底、地热托底、风电扩容”的结构化路径，构建了兼顾灵活性与稳定性的可再生组合。零售侧的多产品运营与品牌整合，则提供了面向家庭与企业的交叉销售与黏性优势。在需求增长与脱碳转型并行的大背景下，Mercury的“存量提效+增量扩容+零售整合”策略，正推动其由规模扩张转向质量与韧性的长期升级。