房价跌了，房奴却笑了？揭秘RBA“不降息也不加息”背后的神逻辑！
后花园 8月11日 报道：
在铺天盖地的房价下跌新闻中，隐藏着一个没有登上头条的“一线生机”：房价下跌意味着澳大利亚储备银行（RBA）再次加息的可能性降低了。
本周一和周二，RBA董事会的成员们绝对不会坐在一起讨论如何“支撑悉尼的房屋价值”。即便如此，RBA行长Michele Bullock已经明确表示，房地产市场正在她的密切关注之中。
Bullock上周表示，央行一直预计房地产市场状况会因今年2月、3月和5月的加息而“有所缓解”——毕竟，这通常是货币政策发挥作用的方式。“但房地产市场的缓解程度超出了我们在5月份的预期。”她说。
她将此归因于一系列因素，包括近期影响房地产市场的政策动态（即预算案中对房产税的调整），以及整体住房市场情绪的软化。
Barrenjoey的高级经济学家Johnathan McMenamin告诉媒体，RBA董事会将“试图在一定程度上淡化房地产市场的影响，但仍会将其作为他们能够更长时间维持利率不变的一个理由”。
这里需要指出的是，Bullock认为经济需要进一步放缓，才能在未来12-18个月内将通胀率拉回央行2.5%的目标。对于行长来说，“关键问题”是，这种放缓是否能通过今年的三次加息来实现，或者他们是否需要采取更多行动。
这就是抵押贷款家庭的“一线生机”所在。虽然对于房价下跌，货币政策没有“机械”的反应，但央行官员对房价下跌对经济的连锁反应非常敏感。
从消费的角度来看，这种连锁反应有两种形式：“财富效应”和“换手率效应”。
首先，当房价上涨时，人们感觉自己更富有了，因此更有可能花钱（反之亦然）。有证据支持这一点，RBA也经常谈论这个话题。
其次，当房地产市场火热时，会有更多的房屋易手。这会影响人们在搬家时通常需要的商品和服务的购买，比如家用电器。搬家的人越少，在新家具等物品上的花费就越少。
虽然很难将这两种效应完全拆分开来，但它们的作用方向是一致的。此外，房地产价值的下跌也应该会给房屋建设带来压力，从而进一步冷却经济。
Westpac首席经济学家Luci Ellis表示，房地产市场的疲软为RBA提供了进一步的确认，即在现金利率为4.35%的情况下，货币政策是“紧缩的”。
Challenger首席经济学家Jonathan Kearns也同意，房地产市场的困境将影响RBA的深思熟虑。尽管他认为“仍有合理的可能性他们需要再次加息”，但对于那些近年来坐拥可观甚至巨额价格收益的房主来说，为了避免更高的借贷成本，近期的价值下跌似乎是值得的。
