邻居加息 ，纽村房奴抖三抖！2月18日会是“审判日”吗？专家深度剖析！

后花园 2月6日 报道：

不久前，关于澳大利亚货币政策的主流论调还是央行应继续降息。但随着年通胀率跃升至3.8%、失业率下降以及经济有望实现良好增长，澳大利亚储备银行本周决定将现金利率上调0.25个百分点至3.85%。

此次加息距离该行上次降息0.25个百分点不到六个月，这种情况既不寻常又令人尴尬，表明澳大利亚储备银行对本国经济的实际状况缺乏稳固的把握。

新西兰储备银行的下一次官方现金利率（OCR）决议将在2月18日公布，那么，同样的情况会适用于新西兰吗？

独立经济学家Tony Alexander认为，一年前，他曾预测新西兰储备银行会为应对通胀压力而将现金利率降至3%。这些压力包括生产力下降、企业为重建利润而计划提价，以及众多寡头和垄断企业（如地方议会）的提价行为。

然而，新西兰储备银行实际上将现金利率降至2.25%，甚至低于为应对2008/09年全球金融危机时设定的2.5%的利率。Alexander指出，我们现在掌握的证据表明，降息至2.25%可能是一个错误。因此，现在的问题是：新西兰储备银行将以多快的速度通过加息来撤除这一刺激措施？

一个关键证据是通胀率。2025年第四季度的年通胀率上升至3.1%，而非新西兰储备银行在11月预测的降至2.7%。另一个关键指标——也是Alexander在过去一年中反复提醒人们关注的——是企业的定价计划。

根据ANZ的商业前景调查，自1992年以来，当通胀率平均降至2.4%时，计划在未来一年内提高售价的企业净比例平均为26%。这一净比例在2022年3月达到81%的峰值，然后在2024年6月降至35%。但从去年10月的44%开始，该比例已回升至51%、52%，现在更是达到了57%。"在经济复苏的早期阶段，这个比例非常高，"Alexander评论道。这表明，企业正准备一旦有更多客户上门，就立即提价以重建被压缩的利润空间，而这将意味着更高的通胀。

然而，在评估通胀风险时，新西兰储备银行一直依赖于劳动力市场的闲置产能。最新发布的劳动力市场数据显示，新西兰的失业率从5.3%上升至5.4%，这表明央行可能不会急于跟随澳大利亚储备银行加息。

尽管如此，Alexander也指出了值得注意的细节。虽然12月季度的就业人数在9月季度持平后增长了0.5%，但实际工作小时数分别增长了1.0%和1.1%。"这告诉我们，企业确实变得更忙了，并让员工工作更长时间。但到目前为止，他们对经济好转的信心还不足以让他们承诺进行有时成本高昂的新招聘。这种情况最终会改变，届时失业率可能会相当迅速地下降。"

Alexander预计这种情况将在今年下半年出现，因此，新西兰储备银行在2026年底开始撤销其在2025年提供的额外刺激措施的可能性仍然很大。

附带一提，Alexander认为，这意味着在2026年的大部分时间里（如果不是全部的话），纽币兑澳元的汇率将持续疲软。