数据惨淡！新西兰可能再次陷入衰退，央行或加快降息步伐

后花园9月10日报道

新西兰经济究竟有多糟？

普遍预计，下周四（9月18日）公布的GDP数据将显示第二季度经济增长停滞，甚至可能出现小幅收缩。

本周发布的数据并未带来任何好消息，最新的企业财务数据（涵盖大多数市场行业的营业收入和支出估算）表现相当糟糕。

建筑业和制造业受到的冲击最大。根据新西兰统计局的数据，在被测的14个行业中，这两个行业在2025年6月季度的销售额降幅居首。与2025年3月季度相比，制造业销售额下降了10亿纽币，建筑业下降了7.2亿纽币。

BNZ高级经济学家Doug Steel将第二季度GDP的预期从-0.2%下调至-0.5%。其他经济学家将在未来几天发布他们的最终预测。

第二季度的低迷令人失望，因为今年第一季度的强劲增长曾让人们看到复苏的希望。

部分人将第二季度的放缓归咎于4月初的关税冲击，它打击了金融市场信心。但实际上，这些关税对新西兰经济尚未产生显著影响。特朗普在“解放日”的重大宣布虽然削弱了信心，不过也说明新西兰经济的复苏本身就相当脆弱。

建筑业低迷和房地产市场疲软似乎对奥克兰打击尤为严重。尽管有人提到“双速复苏”，部分地区表现亮眼，但GDP的计算方式（包括服务业）使其更多反映大城市的表现。换句话说，乳制品出口繁荣不会立刻在GDP中显现，尽管长期来看会推动整体经济活动。比如，乳制品占出口总额的近四分之一，但在GDP中的占比仅为3.2%。

是否再陷入衰退？

值得注意的是，央行的实时GDP模型“Kiwi-GDP Nowcast”预测第二季度大部分时间经济增长仍为正，直到6月中旬才重新陷入收缩，并且此后一直处于收缩区间。这意味着（距离第三季度结束仅剩20天）我们可能已经再次陷入技术性衰退。

唯一的积极因素是，惨淡的数据似乎为央行继续降息提供了更明确的路径，更低的利率最终必然会传导并刺激经济。