美国关税果真拖累新西兰经济？数据揭示真相

后花园9月30日报道

在特朗普发布关税政策几个月后，新西兰迎来了糟糕的GDP数据。两者之间有何关联？经济学家Brad Olsen认为，现在应当审视对美贸易表现并进一步探讨关税的影响。

简而言之，Olsen表示，关税对新西兰各项经济指标的直接影响有限，尽管某些贸易部门受到的冲击更为明显。然而，关税带来的不确定性显然引发了短期信心危机，近期限制了商业投资活动。

Olsen分析称，对美贸易助力减弱，但与英国和欧盟贸易显著增长。

根据Infometrics对Stats NZ贸易数据的分析，在截至2025年8月的12个月里，新西兰商品出口（实物商品）价值年均增长13%。这一增长主要得益于对中国的出口增加，中国作为最大贸易伙伴，贡献了过去一年贸易增长的四分之一。

他提到，与欧盟和英国的贸易增长强劲且显著，同期对欧盟的出口年均增长37%，对英国的出口年均增长25%。近年来的自由贸易协定（FTA）推动了这些国家的出口增长。新西兰-英国FTA于2023年5月生效，新西兰-欧盟FTA则于2024年5月生效。

相比之下，Olsen指出，新西兰对美出口增长较为温和，但贸易仍在增长。重要的是，尽管存在关税担忧，但新西兰与美国之间的贸易活动并未出现持续转变的证据。

截至2025年8月的12个月，新西兰对美商品出口价值年均增长7.4%，略低于总体贸易13%的年均增长率，但也未出现下降。

Olsen观察每月波动的年度百分比变化，有证据显示关税影响有限，5月出口年均下降5%，6月下降11%，但7月回升至年均增长2%，8月则达到14%。3月和4月的出口也年均增长约20%。关税的直接影响证据并不显著。

Olsen进一步分析，葡萄酒和机械出口受创较重。具体来看新西兰对美出口的某些商品，结果参差不齐。

肉类出口占新西兰对美出口的32%，5月和6月年均下降8%，但7月增长9%，8月增长8%。

乳制品出口占新西兰对美出口的11%，本身波动较大，2月和3月（关税前）较上年同期下降，5月和6月再次下降，但7月和8月有所回升。

饮料、烈酒和醋类出口（包括葡萄酒）占新西兰对美出口的9%，在关税公告前普遍增长，但5月年均下降8%，6月下降11%，7月下降45%，8月小幅回升21%。4月至8月，该类出口总值下降8%，价值减少约2300万纽币。

机械出口占新西兰对美出口的6%，自关税公告以来大幅下降，4月年均下降29%，5月下降19%，6月下降44%。7月小幅增长15%，但8月下降46%。4月至8月，该类出口总值下降28%，价值减少约7400万纽币。

Olsen表示，这些趋势与他对特定出口类别的预期一致，葡萄酒是弹性商品，价格差异会影响消费者选择；机械出口多为大型设备，经济趋势的不确定性可能导致企业暂停投资。肉类和乳制品的持续强劲需求（相对供应）使其受影响较小。

Olsen质疑，尽管葡萄酒和机械对美出口较弱，总体新西兰-美国贸易近期仍在增长。然而，经济活动下滑被广泛归咎于关税。这是怎么回事？

他指出，第二季度GDP意外大幅下降0.9%，是出口趋势疲软和商业投资减弱的综合结果。

总体固定资本形成（即投资）下降1.1%（经季节调整），主要由运输设备投资下降5.4%、工厂、机械和设备投资下降1.4%、住宅建筑下降1.9%推动。机械、工厂和运输设备的进口下降证实了这些趋势。

在生产端，建筑和制造业的下降是主要驱动因素，后者受到运输设备、机械和设备制造以及食品制造（程度较轻）的拖累。总体来看，该季度商业投资意愿明显降低，Olsen认为这是关税公告引发的信心骤降所致。

那种不确定性导致企业推迟投资决策，根据Business NZ的制造业表现指数，5月新制造业订单急剧下降。不过，6月至8月该指数已恢复动能。

Olsen还指出，季节调整平衡项也很重要，它为第二季度0.9%的下降贡献了0.4个百分点。这一平衡项是“直接季节调整总GDP与分别调整GDP各组成部分并相加的差额”。它在全年总和为零，因此其他季度将有0.4%的提升来抵消。

综合来看，Olsen总结，第二季度的经济打击很重，但可能不像头条数据看起来那么糟。