通胀“破4”近在咫尺？燃油危机引爆数据，央行目标区或彻底失守
后花园5月11日报道
通货膨胀始终是金融市场的热门话题，随着燃油价格在未来一两个季度推高通胀，这一话题将变得更加突出。人们对官方公布的通胀数据抱有一种健康的怀疑态度，许多人会认为，他们自身生活成本的增加要比这些数据所显示的更高。在新西兰，衡量通胀的关键指标是由 Stats NZ 计算的消费者价格指数（CPI）。它通过追踪由具有代表性的一篮子商品和服务组成的单项物品价格，来衡量住户面临的生活成本变化。目前，这一篮子包含 598 个项目。
每个季度，Stats NZ 都会通过访问超市和许多其他商店收集约 100,000 个价格数据。它向一系列企业发送调查问卷，并查看网站以收集当前价格水平的证据。考虑到我们的消费模式会随着时间而改变，Stats NZ 每隔几年就会审查一次这一篮子物品，以确保其保持相关性。深入研究几十年来 CPI 篮子的调整是件迷人且令人怀旧的事情，它凸显了一些我们见证过的一系列消费趋势的兴起与更迭。
消费篮子的演变：从录音带、水床到电子烟与流媒体
红肠（Saveloys）和录音带是在 20 世纪 70 年代加入的；水床和葡萄酒冷却器是在 80 年代加入的；豆奶和鹰嘴豆泥则在 2000 年代加入。电子烟设备和家庭健身器材于 2020 年被加入，而预制餐包和流媒体服务则被包含在 2024 年的最新更新中。在过去的 30 年里，也有许多物品被移除，例如 CD 光盘、无绳电话和词典。在上次审查中，住宅电话线租金和国内长途电话费也被从篮子中划掉。
今天，住房和家用公用事业是占比最大的类别，接近 30%，其次是食品占 18.5%，交通占 14.3%。正如人们所料，这些生活必需品代表了 CPI 篮子中 60% 以上的内容。使用这样具有代表性的篮子是衡量我们生活成本整体变化的一种合理方式，尽管就像所有“一刀切”的解决方案一样，它并不能准确反映每个人的处境。
贫富差距鸿沟
目前的这一篮子物品比三年前贵了 10%，但在其中的物品之间存在巨大的分歧。虽然汽车、家具、家用电器和视听设备的价格保持稳定或有所下降，但许多生活必需品的价格在这一时期急剧走高。不可避免的开支，如地税、保险和家庭能源成本上涨了 25-33%，而杂货和肉类的价格也出现了两位数的增长。
将预算中更大比例支出用于生活必需品的社会阶层受到的打击比其他人要重得多。Stats NZ 了解这一点，因此发布了住户生活成本价格指数，试图估算社会中不同群体生活成本的变化。最高收入群体的生活成本增幅低于平均水平，这很可能是因为他们可以购买许多近年来变得更加实惠的可选消费品。相比之下，最低收入群体面临着更高的生活成本增幅，领取福利者、领取养老金者和毛利群体也是如此。
石油危机将通胀推向“4时代”
近年来，物价上涨对那些最无法避开它们的人群影响最大。目前的年通胀率为 3.1%，下一次涵盖 2026 年 6 月季度的更新将于年中发布。石油引发的价格压力激增尚未完全显现，但在接下来的两个季度肯定会显现。数据可能会以“4”开头，这将是储备银行 1-3% 目标区间中值的两倍。让我们希望通胀不会在这些水平上停留太久，因为虽然我们都会受到影响，但社会中更脆弱的部分感受到的痛苦将最为剧烈。