输在起点？央行承认下手太慢，衰退本可避免

后花园9月30日报道

一份新报告指出，央行在疫情期间本可以更快或更激进地采取行动来对抗猖獗的通胀，但当时受到了相互矛盾的因素制约。

央行回顾了其在2021年至2024年间的货币政策操作，即通过设定利率来管理通胀并支持就业，其中包括对疫情的应对。

在此期间，官方现金利率（OCR）在2021年10月降至0.25%，但随着通胀在2022年底飙升至7.3%，OCR到2023年5月已迅速升至5.5%。

央行首席经济学家 Paul Conway 表示，加息确实有助于遏制通胀，并将其拉回到1%至3%的目标区间，但过程本可以更快。

他说：“事后来看，更早或更激进的紧缩可能会更快降低通胀。但在当时可用数据的条件下，这很难做到，并且可能与货币政策委员会（MPC）当时的使命相冲突，其中包括维持最大可持续就业。”

这一就业使命是2018年由工党领导的政府引入的，但在2023年由国家党领导的联合政府废除，新政府要求央行单一聚焦于控制通胀。

当时，央行受到一些评论人士的强烈批评，认为其未能及时认识到通胀失控的风险，因为为了支持经济活动和就业，市场上注入了大量廉价资金，这也导致房地产市场过热。

在此过程中，前行长 Adrian Orr 曾表示，为了让通胀回到可控水平，有必要“人为制造”一次经济衰退。

Conway 表示，央行在决策时已经使用了当时可获得的最优信息，并且央行经济预测的准确性已显著提高。

报告还强调，央行的货币政策必须与政府大规模的财政支出政策抗衡。这些政策旨在支持企业和工资水平，因此央行与财政部之间需要更好的协调。