降息预期再推迟！地缘政治风险扰动 ，市场押注美联储9月前按兵不动
后花园 3月4日 报道：
全球金融市场的降息预期正在悄然生变。受近期伊朗相关地缘政治冲突影响，市场对能源驱动的通胀重燃感到担忧，交易员们已迅速调整押注，普遍认为美联储（Federal Reserve）在今年9月之前不会采取降息行动，年内第二次降息则可能要等到12月。这一转变，意味着美国的抵押贷款利率在春夏季的购房旺季可能将继续维持高位。
在华盛顿向美国信用合作社发表的预备讲话中，纽约联储主席John Williams重申，如果通胀如期放缓，降息仍在央行的考虑范围之内。他认为，当前的货币政策立场在冷却物价和保护增长之间取得了"良好平衡"。
Williams表示："目前的货币政策处于有利位置，能够支持劳动力市场的稳定，并使通胀回到我们2%的目标。"他补充说："如果通胀按照我预期的路径发展，未来进一步下调联邦基金利率将是合理的，以防止货币政策无意中变得更具限制性。"
然而，市场的反应更为直接。投资者迅速排除了早期降息的可能性，因为涉及伊朗的冲突加剧了能源价格上涨的风险，并推高了整个收益率曲线。
对于美国的抵押贷款从业者来说，期货市场的定价传递了一个明确的信息：政策利率很可能在整个春季和夏季的销售旺季维持在当前水平附近。这意味着，30年期抵押贷款利率的任何有意义的下降，更有可能伴随年底的降息周期而来，而不是及时出现在购房高峰期。
明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari周二表示，在伊朗冲突爆发前，市场状况"相当不错"。他担忧地指出："问题是，这场冲突会持续多久，会变得多糟。"
尽管市场动荡，Williams对美国经济前景依然保持乐观。他预计，在财政刺激、"有利的金融条件"以及对人工智能的强劲投资支持下，今年美国实际GDP增长率将达到约2.5%。他将当前的劳动力市场描述为"低招聘、低解雇"的稳定状态，并预计失业率将在今明两年"小幅下降"。
在通胀问题上，Williams承认关税是"一个显著的驱动因素"，但他预计其影响将逐渐消退，使得美联储偏好的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数——在今年放缓至2.5%左右，并在2027年回到2%的目标水平。值得注意的是，在他的讲话稿中，并未直接提及伊朗冲突，而是强调"没有迹象表明（关税）存在显著的第二轮效应"，且通胀预期依然"良好锚定"。
与此同时，并非所有美联储官员都持同样谨慎的态度。美联储理事Stephen Miran此前曾表示，他认为2026年进行"四次各25个基点的降息是合适的"，并且"宁早不宁迟"，他指出了在强劲的1月就业报告之后，劳动力市场依然存在的潜在风险。
