建筑业先扛不住了：企业景气六年来首转负
Skrywer: Linda Hu
OpsommingNAB的8月企业调查显示，经营状况指数降至-1，为疫情以来首次进入负值；建筑、矿业和制造业领跌，利润指数下降10点。企业信贷仍扩张，但成本与售价增速倒挂正在压缩经营利润。
后花园 9月9日 报道：
澳洲企业经营状况在8月跌入负值。NAB延续20多年的月度调查显示，经营状况指数环比下降5点至-1，企业信心指数下降2点至-8。除疫情时期外，该经营指标超过十年未曾为负。对房地产相关行业而言，这一转折尤其值得关注，因为建筑、矿业和制造业正是本轮走弱最明显的板块。
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调查显示，经营恶化主要由利润与交易同步回落推动：利润指标下降10点，交易状况下降5点，均处于疫情后低位。就业指标仍为正3点，但较前月下降1点。更直接的压力来自成本与售价的差距：采购成本按季度增长2.3%，而产品价格增长仅0.8%。当成本连续数月跑赢售价，企业即便维持营业额，也可能因为毛利被挤压而削减投资或延后扩张。
地区间的表现也不相同。除新州和Tasmania外，其余州的经营状况均下降，Victoria和西澳的月度跌幅同为13点。建筑业承受的风险并不只来自材料和人工费用，还包括项目融资、客户购买力和市场不确定性。对于依赖预售、固定价合同或周期性需求的企业，利润收缩比单纯的订单变化更可能影响后续开工与招工决策。
与此同时，企业融资并未停滞。监管统计显示，6月企业贷款余额达到1.26万亿澳元，单月增加200亿澳元；银行业资料显示，4月银行向中小企业提供的信贷达到7500亿澳元。信贷增长并不必然代表景气向好，反而可能反映企业以借款维持营运或投资。接下来应同时观察订单、利润、违约与融资成本，而不能只凭贷款余额判断企业部门的健康程度。
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