公共支出强劲反弹，澳洲经济重获动力——但加息阴影随之而来
作者: Linda Hu
摘要澳大利亚公共支出的强劲反弹，成为推动2025年第四季度GDP超预期增长的核心驱动力。这一数据不仅印证了经济的韧性，也使市场对澳洲联储即将加息的预期进一步升温。
后花园 3月4日 报道：
澳大利亚统计局（ABS）公布的数据显示，2025年第四季度GDP增长0.8%，全年增长2.6%，超出市场预期。分析师指出，公共支出的强劲反弹是这一超预期表现的关键因素。
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在公共支出方面，联邦政府投资增长了3.3%，主要受国防开支和联邦公共企业投资激增的驱动。与此同时，州和地方政府的投资也增长了1.4%，重点集中在交通基础设施领域。公共和私人需求各自为GDP增长贡献了0.3个百分点。
从人均GDP来看，本季度也实现了0.4%的增长，这意味着经济增长并非仅仅由人口增加所驱动，而是有实质性的生产力提升作为支撑。
然而，这一强劲的增长数据也带来了隐忧。澳洲联储（RBA）认为，在当前生产力增长疲软的背景下，经济增速一旦超过2%的"潜在增长率"，就可能引发通胀压力。以每小时工作产出衡量的生产力，在过去一年中仅增长了1%，与经济整体增速之间存在明显落差。
这一落差，正是市场担忧的核心所在。经济的快速扩张，可能迫使RBA在3月17日的会议上再次加息，以防止通胀再度抬头，为已经承压的家庭和企业增添新的负担。
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