NZX危机：企业逃离、本地资金冷淡，新西兰资本市场要并入澳洲？

后花园10月6日报道

新西兰资本市场持续萎缩，又有两家老牌上市公司即将离场。

过去一周，新西兰证券交易所（NZX）收到两份收购通知，分别来自地毯制造商 Bremworth 和快餐连锁运营商 Restaurant Brands。这两项收购报价均较最后挂牌价溢价显著。

这些偏低的市价正反映了NZX的根本困境：投资者正日益转向美国市场。然而，投资平台 Sharesies 的联席执行长 Leighton Brooks 表示，海外投资者显然仍看到了新西兰企业的价值。

“我认为未来这里仍有真正的机会，只是有一些问题需要解决，其中之一就是这些收购报价与我们市场定价之间的巨大差距。”

近年来，NZX已有多家企业被收购或转板。Manawa Energy、Marsden-Maritime Holdings、电信小型商 Vital 以及 NZ Windfarms 都被收购退市，而 NZ Oil and Gas、Ampol 和 Xero 等则转向澳大利亚上市。

Just Life Group 创办人兼执行长 Tony Falkenstein 去年将公司从NZX退市，他表示公司因此节省了约40万纽币的合规成本。

“NZX不增长的原因在于，人们现在可以更容易、更低成本地筹集资金，他们会想，‘既然有那么多融资渠道，为什么还要承担这么高的开支？’ 这让NZX很难增加上市公司数量。”

自2014年NZX以敲响新铜钟庆祝当年16宗上市以来，过去十年新增挂牌公司屈指可数。近年唯一较大的IPO是 Vulcan Steel 和 Winton Land。

不过，去年底时任部长 Andrew Bayly 再次敲响铜钟，兴奋宣布了一系列振兴市场的改革方案。这些改革依据2019年由商界领袖 Martin Stearne 受NZX与金融市场管理局（FMA）委托所做的报告建议。然而，Bayly数月后因政治失误辞职，改革交由新任商业部长 Scott Simpson 接手。

Brooks 指出，若KiwiSaver基金管理人能加大在本地市场的投资，将有助于提升市场流动性并推动增长。

“随着KiwiSaver基金规模扩大，我们应期待其中更多资金投入新西兰本地市场，包括资本市场和基础设施项目，就像澳大利亚那样，他们从中获得了很大收益。”

Falkenstein 则认为，NZX应与澳大利亚证券交易所（ASX）合并。

“全球几乎没有多少证券交易所还在增长，现在可能是认真考虑成为ASX一部分的时候了。”

Simpson 表示，政府希望推动新西兰资本市场发展。最近的一项改革是将公司上市募资时必须披露的“未来财务信息”（PFI）改为可选。此前，这一披露要求被视为企业上市的“高门槛”，成本估计高达15万至50万纽币。

此外，在最新预算案中提出的“投资促进计划”（Investment Boost）之外，政府还与商界讨论了气候信息披露制度（Climate Related Disclosures）的调整，并计划允许KiwiSaver提供商投资“私募资产”（Private Assets）。

“我将很快就这些改革公布更多消息。”Simpson补充道。