全球央行都在观望，澳洲却在加息！RBA第三次连续加息背后的真相：通胀顽疾难缠，澳洲面临独特困境

后花园 5月6日 报道：

全球央行政策分化：

上周，美联储和英国央行（BoE）都选择维持利率不变，加拿大、日本和欧盟央行也采取了更加谨慎的观望态度。然而，这些国家都面临全球油价危机和供应链问题，与澳洲的困境相似。但关键区别在于，这些国家的公民所面临的利率都不超过3.75%。

各国央行利率对比：

澳洲为何不同？

问题的核心在于通胀。虽然全球价格压力仍然居高不下，但澳洲的通胀问题尤其顽固，且这一问题远早于2月28日中东冲突开始就已存在。

自2021年以来，澳洲的消费者价格指数（CPI）就一直在RBA的2-3%目标范围之外。尽管RBA在2025年谨慎地实施了降息，但事后来看，通胀从未真正得到控制。

澳洲统计局上周发布的数据显示，截至3月的12个月内，CPI上升至4.6%，高于2月的3.7%。核心通胀虽然在过去四个月保持稳定，但仍在高位运行，过去12个月的修剪均值为3.3%。

油价冲击与通胀预期：

油价在供应约束下仍保持高位，这正在传导至运输、建筑和日常家庭成本。RBA明确表示，它不知道公众将如何应对这一冲击。

RBA行长Michele Bullock警告说，如果不加控制，通胀可能会"嵌入"经济中。她指出，"油价冲击发生在通胀已经过高的时刻，而我们知道，汽油价格是一个会在人们脑海中'黏住'的价格。问题在于，这增加了人们担忧通胀可能开始嵌入的风险。"

经济运行接近满负荷：

劳动力市场仍然相对紧张，虽然成本压力在加大，但需求还未充分放缓。RBA指出，经济运行接近产能上限。这意味着即使是常规的商业活动也会对价格造成向上压力，进而推高通胀。

其他央行的考量：

英国和欧洲的政策制定者对经济增长的担忧不同。欧洲央行上周维持利率在2%，指出对欧元区经济活动放缓的担忧。英国央行也选择维持利率在3.75%不变，指出经济影响取决于中东冲突的持续时间。与RBA不同的是，英国央行迅速指出，"货币政策无法影响全球能源价格"。

美联储表示正在等待更多传导效应的出现，加拿大也面临增长冷却的局面。日本在多年超低利率后，继续推进政策正常化，上次加息在12月。

前景展望：

在经历了危险的疫后通胀飙升后，RBA别无选择，只能表现出更快、更强硬的行动承诺。Westpac预测，除了今年已实施的三次加息外，未来几个月还将有两次加息。

对于买家和房主来说，前景充满不确定性。RBA表示决心将通胀保持在低位、稳定且在目标范围内。但在2016年以来的40个季度中，它仅实现了13次。

其他央行可能在观望，但澳洲的通胀之战可能才刚刚开始。