全球央行集体观望，只有澳洲继续加息！背后原因不简单......

后花园2026年5月6日报道：

今年5月，澳大利亚再次迎来加息。

澳洲联储（RBA）宣布，将官方现金利率上调25个基点至4.35%，意味着2025年三次降息已被完全抹去。

这也是过去15年来，澳洲联储从“降息”迅速转向“加息”速度最快的一轮政策反转。

澳洲联储行长Michele Bullock表示，国际油价上涨正在推高原本已经居高不下的通胀，并可能进一步带动商品和服务价格全面上涨。

她在周二表示：“我们原本就存在通胀问题。”

“如果没有这场油价冲击，我们是否还需要连续三次加息？我无法给出答案。但可以肯定的是，这场石油冲击让局势变得极其复杂。”

“虽然我们正在努力忽略部分短期影响，但并不是所有问题都能被忽略。我们必须警惕其对通胀和市场预期带来的潜在影响。”

全球按兵不动，唯独澳洲继续加息

随着中东战争持续两个月，全球都在承受输入型通胀压力，但澳洲联储持续加息的做法，正在与其他主要经济体出现明显分化。

持续收紧货币政策，不仅对借贷家庭造成巨大压力，也正在影响房地产市场。

最新PropTrack数据显示，澳洲4月全国房价下跌0.1%，这是今年首次出现月度回调。

尽管全国房价中位数仍达到91万澳元，同比上涨8.5%，但在借贷能力不断被压缩的背景下，消费者信心正持续走弱。

REA Group高级经济学家Eleanor Creagh表示，不确定性正在打击市场信心。

她指出：“人口增长以及住房供应持续不足，再叠加建筑成本上涨和高利率环境，仍在支撑房价。”

相比之下，上周美联储（Fed）与英国央行（BoE）均维持利率不变，加拿大、日本及欧盟央行也都选择更加谨慎的“观望模式”。

虽然这些国家同样受到全球油价危机及供应链问题影响，但它们的利率都没有超过3.75%。

那么，为什么澳洲如此特殊？

澳洲真正的问题：通胀“压不下去”

核心原因，依旧是通胀。

虽然全球都面临物价压力，但澳洲的通胀问题显然更加顽固，而且远早于2月28日伊朗冲突爆发之前就已经存在。

除了去年年初短暂回落外，自2021年以来，澳洲整体通胀率始终高于澳洲联储2%-3%的目标区间。

事实证明，2025年的降息并未真正驯服通胀。

澳洲统计局上周公布数据显示，截至今年3月的12个月内，消费者物价指数（CPI）上涨4.6%，高于2月的3.7%。

与此同时，更受联储关注的核心通胀指标——“截尾均值通胀率（Trimmed Mean）”虽然连续4个月保持稳定，但截至3月仍高达3.3%。

这一指标会剔除每月波动最大的价格涨跌，更能真实反映长期经济走势，也是联储制定政策的重要依据。

油价冲击正在全面渗透

当前国际油价仍处于高位，在供应受限背景下，影响正逐渐扩散至运输、建筑以及居民日常生活成本。

而澳洲联储最担心的是：公众开始习惯“高通胀”。

Bullock警告称：“石油冲击发生时，通胀本来就已经太高。”

“而汽油价格又是最容易让人产生感知的价格之一，这会让越来越多人开始觉得：‘通胀可能会长期存在。’”

一旦这种预期固化，通胀就会真正嵌入经济体系。

与此同时，澳洲劳动力市场依旧紧张。

虽然生活成本压力不断增加，但整体需求并未明显降温。澳洲联储认为，目前经济仍接近“满负荷运转”。

这意味着，即使消费者和企业维持正常支出行为，也可能进一步推高物价。

欧洲不敢加息，因为经济太弱

与澳洲不同，英国和欧洲当前更担心的是经济衰退。

上周，欧洲央行将利率维持在2%，理由是欧元区经济活动明显放缓。

英国央行同样维持3.75%利率不变，并表示英国经济受到战争影响的程度，将取决于冲突持续多久。

不过，与澳洲联储不同的是，英国央行明确表示：“货币政策无法影响全球能源价格。”

“我们的工作，是确保通胀不会长期持续。”

美国联储则表示，希望继续观察能源冲击对经济的后续影响，而加拿大经济增长也正在降温。

至于日本，在经历多年超低利率后，目前只是处于“政策正常化”阶段，上一次加息还要追溯到去年12月。

澳洲的“抗通胀之战”可能才刚开始

经历疫情后的恶性通胀飙升后，澳洲联储如今几乎没有退路。

相比此前“慢动作”式应对，这一次联储更希望向市场释放一个信号：必须更快、更强硬地控制通胀。

除了今年已经实施的三次加息外，Westpac还预测，未来数月澳洲可能继续加息两次。

对于购房者和房主而言，未来或许仍将是一段漫长的不确定时期。

澳洲联储已经明确表示，其目标依旧是将通胀维持在“低位、稳定、可控”的目标区间。

但现实是：自2016年以来的40个季度中，联储只有13次真正实现这一目标。

全球多数央行还在观望，但澳洲的通胀战争，或许才刚刚开始。