澳洲通胀数据超预期，加息几成定局，却藏着一个被忽视的积极信号

2026-10-29 23:32作者: Linda Hu

摘要澳大利亚最新通胀数据高于预期，市场普遍预计澳大利亚储备银行将于下周再度加息。然而，在令人沮丧的数据背后，住房和服务业通胀出现了一些积极变化，或预示未来压力有所缓解。

后花园澳洲 10月30日报道：

澳大利亚最新通胀数据令市场大感压力，本周对于澳洲房贷持有者而言尤为煎熬。澳大利亚统计局（ABS）周三公布的数据显示，截至今年9月的12个月内，澳大利亚整体通胀率（headline inflation）升至4.3%，这是今年3月以来的最高水平，也高于经济学家此前预期。

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与此同时，澳大利亚储备银行（RBA）更为重视的核心通胀指标——修剪均值（trimmed mean）——也从此前水平升至3.6%，依然高于央行目标区间。受此影响，市场目前普遍预期澳大利亚储备银行将于下周二宣布加息，将基准利率上调至4.85%。需要强调的是，这一结果目前仍是市场预测，并非已正式宣布的政策决定。

面对持续的生活成本危机，此次通胀数据对数百万澳大利亚房贷持有者无疑是又一次打击。然而，在这片阴云之中，部分经济学家仍从数据中寻觅到了一丝曙光。

澳大利亚联邦银行（CBA）高级经济学家 Trent Saunders 指出，住宅价格年通胀率从此前的5.4%放缓至4.7%，降幅超出预期。他分析称，尽管劳动力和建材成本上升推动建筑商提价，但新房市场需求走弱促使开发商加大折扣和促销力度，两者相抵之下，新建住宅成本上涨明显收窄。

澳大利亚金融集团（AMP）经济学家 Diana Mousina 和 My Bui 也在报告中指出，建筑成本开始出现缓和迹象，并逐渐向住房市场的其他领域传导。两人认为，在这份整体令人失望的通胀报告中，住房板块——占澳大利亚消费者价格指数（CPI）篮子权重约五分之一——是唯一出现积极信号的领域。

具体数据显示，9月月度租金CPI环比上涨0.2%，低于此前四个月每月0.3%至0.4%的涨幅；新建住宅价格在9月环比持平，较上月的0.2%及更早的0.4%至0.9%呈现明显下降趋势。两位经济学家认为，住房通胀往往能够快速反映经济状况，并对整体通胀走势产生引导作用，这意味着整体通胀有望从当前水平逐步回落。

值得注意的是，澳大利亚房价自今年年中以来持续下跌，主要原因包括澳大利亚储备银行此前三次加息，以及联邦预算中宣布的负扣税（negative gearing）和资本利得税（capital gains tax）政策调整——这些均为澳大利亚本国的财税政策，与新西兰市场无直接关联。

Saunders 同时在数据中发现了其他积极信号。他指出，月度市场服务业通胀从7月的0.7%逐步放缓至8月的0.4%和9月的0.2%，部分主要商品类别的价格也出现下跌，显示本季度早期异常强劲的价格涨势正在开始回落。

不过，Saunders 也提醒，目前的改善幅度尚不足以实质性压低潜在通胀动能。他点名了几项持续存在的风险因素：生产成本压力持续、10月1日起取消刷卡手续费附加收费，以及油价高企。他警告，9月CPI数据中部分领域所显现的令人鼓舞的放缓迹象，在第四季度可能只会转化为潜在通胀的缓慢改善。

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