澳洲央行再加息！新西兰还能挺多久？

后花园5月6日报道

由于中东冲突对通胀可能产生的冲击，澳大利亚储备银行（RBA）已将现金利率目标上调 25 个基点，至 4.35%。

澳洲联储表示，通胀在 2025 年下半年出现实质性回升，且今年年初以来的信息证实，这种增长在一定程度上反映了产能压力的加剧。这是澳洲联储今年的第三次加息，符合市场的普遍预期。

澳洲联储指出：“此外，中东冲突导致燃料及相关大宗商品价格大幅上涨，这已经推高了通胀。初步迹象显示，许多面临成本压力的企业正计划提高其商品和服务的价格。”

通胀预期上升与预测修正

短期通胀预期衡量指标也有所上升。澳洲联储已根据近期数据和中东局势的发展更新了预测。

在基准预测（假设冲突很快解决且油价回落）中，核心通胀率的峰值预计将高于今年 2 月的预期。随后，随着加息导致需求增长放缓和产能压力减轻，通胀率预计会逐渐下降。

澳洲联储指出，今年金融环境已经收紧：货币市场利率和国债收益率均有所上升，汇率也出现了升值。不过，澳洲联储也表示，家庭和企业目前仍能较容易地获得信贷。

昨天的货币政策决定是由多数成员做出的：澳洲联储货币政策委员会的 8 名成员投票支持将现金利率目标上调 25 个基点至 4.35%，而 1 名成员投票支持维持 4.1% 的利率不变。

对新西兰有何影响？

虽然新西兰储备银行目前仍将官方现金利率（OCR）维持在 2.25% 的相对低位，但这并不意味着新西兰能够在这场全球通胀风暴中置身事外。事实上，随着澳大利亚储备银行率先采取激进行动，新西兰央行正面临着越来越大的“被动加息”压力。经济学家普遍认为，这种利率上的按兵不动可能只是暴风雨前的宁静，因为支撑低利率环境的结构性因素正在迅速瓦解。

首先，扩大的澳新利差正在对纽币汇率形成直接威胁。当澳大利亚的基准利率攀升至 4.35%，而新西兰仍停留在 2.25% 时，逐利资本会加速从纽币流向澳元。纽币一旦走弱，将直接推高进口商品的价格，尤其是像原油、原材料等大宗商品，这会产生剧烈的“进口通胀”效应。这种外部压力意味着，即便新西兰国内消费疲软，RBNZ 也可能被迫加息以稳定汇率，从而防止物价失控。

其次，中东局势对新西兰经济的影响具有高度的传导性。新西兰作为高度依赖国际贸易和远距离物流的国家，全球油价的波动会迅速转化为各行各业的运输成本和经营成本。目前，新西兰国内的企业已经表现出强烈的提价意愿，试图将上涨的成本转嫁给消费者。如果 RBNZ 不及时通过加息手段收紧流动性，这种预期中的涨价行为很可能固化为长期的通胀习惯，导致货币政策的调控难度几何倍数增加。